Detalhes bibliográficos
| Autor(a) principal: |
Sabrina Amelia de Lima e Silva |
| Data de Publicação: |
2015 |
| Tipo de documento: |
Dissertação
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| Idioma: |
por |
| Título da fonte: |
Repositório Institucional da UFMG |
| Texto Completo: |
http://hdl.handle.net/1843/BUBD-9ZSHW7
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Resumo: |
Os fundos de pensão brasileiros assumem notória relevância no mercado financeiro, tanto que seus ativos atingiram 669 bilhões de reais em dezembro de 2013 ou 13,8% do Produto Interno Bruto brasileiro. O cenário econômico conjuntural dos últimos anos trouxe desafios para a gestão de ativos e passivos, com destaque para o comportamento tendencial de queda gradual das taxas de juros da economia. A saber, essa variável macroeconômica é uma das que mais afetam os resultados financeiros e atuariais dos planos de benefícios. O propósito deste estudo é avaliar a eficácia dos modelos de Asset Liability Management (ALM) e de Liability Driven Investment (LDI) em uma entidade fechada de previdência complementar por meio da divergência não planejada. Para tanto, realizou-se uma avaliação atuarial para apurar o passivo e a respectiva reserva matemática do plano, a projeção de cenários econômicos para modelagem das rentabilidades dos segmentos investidos, aplicação de programação estocástica multiperíodo no desenvolvimento do ALM e adoção de correspondência entre taxa de retorno dos investimentos e meta atuarial orientada ao passivo como modelo de LDI. A avaliação da eficácia com base na divergência não planejada mostrou que o modelo de LDI apresenta maior aderência à realidade, revelando sua relevância especialmente em cenários em que o foco recai sobre o passivo atuarial. Contudo, o modelo de ALM também teve sua eficácia atestada, gerando, inclusive, resultados superavitários. |