How did the Coronavirus pandemic affect credit risk for US firms?

• Autor(a) principal: Mota Junior, Luiz Antonio
• Data de Publicação: 2021
• Tipo de documento: Tese
• Idioma: eng
• Título da fonte: Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)
• Texto Completo: https://hdl.handle.net/10438/31460
• topic: Classificação de crédito; COVID; Coronavírus; Pandemia; Abordagem Through-the-cycle; Moodys; Estudo de Eventos; Mercado de Ações; Mercado de Crédito; Credit Rating; Pandemic; Through-the-cycle approach; Moodys; Event Study; Stock Market; Credit Market; Finanças; Créditos - Avaliação de riscos; Empresas - Estados Unidos; Coronavírus; Mercado financeiro

Analisamos o impacto da pandemia de Coronavirus no risco de crédito de empresas ame- ricanas por meio de um estudo de eventos das reações do mercado de ações à anuncios de classificação de riscos da Moodys. Encontramos que a reação do mercado de ações aos anuncios de rebaixamentos ou revisão para rebaixamento de classificação de risco re- lacionados ao COVID são altamente negativos e significativos, enquanto que esta reação aos relatórios não classificados como diretamente relacionados ao Coronavírus não são es- tatisticamente significantes, sugerindo que os agentes acreditam que as consequências do COVID-19 na economia são geralmente recuperáveis, mas isto pode não ser verdade se o negócio principal da firma for diretamente afetado pela pandemia. Além disso, descobri- mos que, na direção oposta do que acontece durante os tempos normais, o mercado parece recompensar mudanças positivas como revisões para elevação da classificação de risco, en- quanto que as penalidades para anúncios negativos perdem força durante a pandemia, sugerindo uma reversão da atenção dos agentes às notícias relacionadas ao mercado de crédito.