Verificação da ocorrência do efeito índice no IBOVESPA, 2003-2012
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Data de Publicação: | 2014 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da PUC_SP |
Texto Completo: | https://tede2.pucsp.br/handle/handle/1093 |
Resumo: | The dynamics of abnormal returns , volume and betas is analyzed for Bovespa s stocks included or excluded from the Ibovespa index between 2003 and 2012, in a phenomenon known in the financial literature as the index effect, one of the oldest reported anomalies. Event studies are used with different settings of estimation window to measure abnormal returns and assess its effect on the calculation of return for the market model , since the calculation of the theoretical portfolio of Bovespa is known beforehand and is based on marketability and liquidity. No abnormal return is veryfied for shares on the date of their effective entry on the index, only abnormally high volumes. On the date of the first preview of inclusions positive abnormal returns and volumes are observed, and so on for excluded stocks. However, when we exclude from the sample companies with IPOs up to 3 years of its entry into the Bovespa Index and those assets included during the crisis of the financial markets, it appears tha abnormal returns do occur on the effective date, consistent with previous literature on the theme. The betas of the stocks included tend to covariate with greater force after inclusion in the index . With the results achieved market efficiency in the semi-strong form cannot be challenged for the Brazilian stock market, but there is a possible change in the occurrence of the index effect for the period studied, compared with previous studies |
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Famá, Rubenshttp://buscatextual.cnpq.br/buscatextual/visualizacv.do?id=K8161858P7Nardy, Andre2016-04-25T16:44:37Z2014-03-072014-02-12Nardy, Andre. Verificação da ocorrência do efeito índice no IBOVESPA, 2003-2012. 2014. 120 f. Dissertação (Mestrado em Administração) - Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, São Paulo, 2014.https://tede2.pucsp.br/handle/handle/1093The dynamics of abnormal returns , volume and betas is analyzed for Bovespa s stocks included or excluded from the Ibovespa index between 2003 and 2012, in a phenomenon known in the financial literature as the index effect, one of the oldest reported anomalies. Event studies are used with different settings of estimation window to measure abnormal returns and assess its effect on the calculation of return for the market model , since the calculation of the theoretical portfolio of Bovespa is known beforehand and is based on marketability and liquidity. No abnormal return is veryfied for shares on the date of their effective entry on the index, only abnormally high volumes. On the date of the first preview of inclusions positive abnormal returns and volumes are observed, and so on for excluded stocks. However, when we exclude from the sample companies with IPOs up to 3 years of its entry into the Bovespa Index and those assets included during the crisis of the financial markets, it appears tha abnormal returns do occur on the effective date, consistent with previous literature on the theme. The betas of the stocks included tend to covariate with greater force after inclusion in the index . With the results achieved market efficiency in the semi-strong form cannot be challenged for the Brazilian stock market, but there is a possible change in the occurrence of the index effect for the period studied, compared with previous studiesAnalisa-se a ocorrência para o Ibovespa de dinâmica anormal de retornos, volume e dos betas para as ações incluídas ou excluídas do índice, entre 2003 e 2012, em fenômeno conhecido dentro da literatura de finanças como Efeito índice, uma das anomalias mais antigas relatadas. Utilizam-se estudos de eventos em diferentes configurações de janela de estimação para medir os retornos anormais e avaliar o efeito da mesma na apuração de retorno pelo modelo de mercado, dado o cálculo da carteira teórica do Ibovespa ser conhecido de antemão e baseado em negociabilidade e liquidez. Não se encontram ocorrências de retorno anormal para a data de efetiva entrada das ações, apenas volumes anormalmente altos. Na data de primeira prévia das inclusões ocorrem retornos e volumes anormais positivos, o mesmo ocorrendo para exclusões. Entretanto, ao se excluir da amostra de inclusões as empresas com IPOs realizados até 3 anos de seu ingresso no Ibovespa e aqueles ativos incluídos durante a crise dos mercados financeiros, verifica-se retornos anormais na data de efetivação da nova carteira teórica, coerente com a literatura precedente. Os betas das ações incluídas tendem a covariar com maior força após a inclusão no índice. Com os resultados não é possível questionar a eficiência na forma semiforte para o mercado acionário brasileiro, porém verifica-se uma possível mudança na ocorrência do efeito índice para o período estudado, em comparação com estudos anterioresapplication/pdfhttp://tede2.pucsp.br/tede/retrieve/2281/Andre%20Nardy.pdf.jpgporPontifícia Universidade Católica de São PauloPrograma de Estudos Pós-Graduados em AdministraçãoPUC-SPBRFaculdade de Economia, Administração, Contábeis e AtuariaisÍndices de bolsa de valoresEficiência de mercadoRetornos anormaisComovimentoStock market indicesMarket efficiencyAbnormal returns comovementCNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAOVerificação da ocorrência do efeito índice no IBOVESPA, 2003-2012Dissertaçãoinfo:eu-repo/semantics/masterThesisinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da PUC_SPinstname:Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)instacron:PUC_SPTEXTAndre Nardy.pdf.txtAndre Nardy.pdf.txtExtracted texttext/plain347189https://repositorio.pucsp.br/xmlui/bitstream/handle/1093/3/Andre%20Nardy.pdf.txt356ad84fd87bb73b19b2718c3f7e8a82MD53ORIGINALAndre Nardy.pdfapplication/pdf1089149https://repositorio.pucsp.br/xmlui/bitstream/handle/1093/1/Andre%20Nardy.pdfbf93de2a1a852c7d9ef44cfa8f114323MD51THUMBNAILAndre Nardy.pdf.jpgAndre Nardy.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1943https://repositorio.pucsp.br/xmlui/bitstream/handle/1093/2/Andre%20Nardy.pdf.jpgcc73c4c239a4c332d642ba1e7c7a9fb2MD52handle/10932022-08-22 19:29:29.497oai:repositorio.pucsp.br:handle/1093Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://sapientia.pucsp.br/https://sapientia.pucsp.br/oai/requestbngkatende@pucsp.br||rapassi@pucsp.bropendoar:2022-08-22T22:29:29Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da PUC_SP - Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)false |
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