O impacto da pandemia da Covid-19 na indústria da aviação : um teste à eficiência dos mercados

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Santos, Cláudia Neto
Data de Publicação: 2021
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/24287
Resumo: Mestrado Bolonha em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais
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spelling O impacto da pandemia da Covid-19 na indústria da aviação : um teste à eficiência dos mercadosCOVID-19Event StudyEficiência de MercadosSetor da AviaçãoMarket EfficiencyAirline IndustryMestrado Bolonha em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças EmpresariaisO presente trabalho tem como principal objetivo analisar a reação dos mercados financeiros a notícias específicas divulgadas no começo da pandemia da COVID-19, verificando desta forma, se reagiram de forma eficiente a este tipo de acontecimento. Foram analisados 5 eventos relevantes, compreendidos entre janeiro e abril de 2020, tendo por base uma amostra constituída por 35 companhias aéreas, domiciliadas na Europa, Ásia e América. Numa primeira instância, foi analisada a amostra como um todo e adicionalmente, realizaram-se 3 análises distintas consoante o continente de domicílio das organizações. Adotou-se a metodologia de um event study e, portanto, foram calculados o Abnormal Return (AR), o Cumulative Abnormal Return (CAR), o Average Abnormal Return (AAR) e por fim, o Cumulative Average Abnormal Return (CAAR), através dos preços de fecho diários das ações das companhias aéreas e dos correspondentes índices de mercado, conforme o país de domicílio de cada companhia. O estudo permitiu identificar que existiram acontecimentos no começo da pandemia da COVID-19 que levaram o mercado a não reagir de forma eficiente (numa forma semiforte). A presença de rendibilidades anormais significativas verifica-se tanto ao estudar o setor da aviação como um todo, como nos casos em que se segrega a amostra consoante o continente de domicílio das companhias.The main objective of the present study is to analyze how stock prices react to specific news and events at the start of COVID-19 pandemic and testing the capital market efficiency theory regarding these events. Therefore, 5 different relevant events were studied, from January 2020 to April 2020. The considered sample is composed by 35 listed companies, from the aviation industry, domiciled in Europe, Asia, and America. At first, the study looked into the market as a whole and then, the initial sample was subdivided into 3 to analyze the market reaction by continent. The event study methodology was used to study our hypothesis of market efficiency in the semi-strong form. Consequently, we calculated the Abnormal Return (AR), the Cumulative Abnormal Return (CAR), the Average Abnormal Return (AAR) and lastly, the Cumulative Average Abnormal Return (CAAR) based on the daily close stock prices of the airline companies and the corresponding stock market indices, according to each company’s country of origin. The study allowed us to conclude that there were events in the beginning of the pandemic that led the financial markets to not react in the semi-strong form. The presence of significative abnormal returns in the studied event windows is verified not only when we look into the airline industry as one, but also when we study each of the three continents individually.Instituto Superior de Economia e GestãoPinto, Inês FonsecaRepositório da Universidade de LisboaSantos, Cláudia Neto2022-11-12T01:30:25Z2021-102021-10-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/24287porSantos, Cláudia Neto (2021). “O impacto da pandemia da Covid-19 na indústria da aviação : um teste à eficiência dos mercados”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãoinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:53:56Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/24287Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:08:22.392253Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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