CAPM nos mercados Europeu e Português

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Lázaro, Joana Inês Botelho
Data de Publicação: 2012
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/10767
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling CAPM nos mercados Europeu e PortuguêsCAPMriscorendibilidaderiskreturnMestrado em FinançasEste trabalho tem como objetivo fazer um estudo empírico de um dos maiores modelos no campo das Finanças: CAPM. Trata-se de um modelo de equilíbrio entre oferta e procura dos ativos transacionados e estabelece uma relação entre risco e rendibilidade. Na aplicação prática, procede-se à comparação das rendibilidades observadas com as rendibilidades de equilíbrio obtidas com o CAPM e para tal recorre-se a dois índices representativos dos mercados europeu e português -Eurostoxx 50 e PSI20. As rendibilidades obtidas com o modelo de equilíbrio são calculadas por dois métodos: um utilizando um beta estimado mensalmente (beta mensal) e outro um beta estimado em relação ao período todo (beta inicial).O período temporal considerado é de janeiro de 2000 a junho de 2012, existindo uma subdivisão em dois períodos (antes crise e crise). A metodologia utilizada centra-se em testes de diferenças de médias, quer através de testes paramétricos ou não paramétricos. Com este estudo verificou-se que aplicando o CAPM ao índice Eurostoxx 50 a maioria das rendibilidades de equilíbrio são iguais às rendibilidades observadas. Neste índice o método de cálculo do beta que permite a igualdade de rendibilidades é o beta mensal, ocorrendo a igualdade no período da crise. Em relação ao índice PSI20, tal já não é tão evidente existindo um grande número de diferenças entre as rendibilidades observadas e as rendibilidades de equilíbrio, sendo o método de cálculo do beta que minimiza as diferenças de rendibilidade o beta inicial e continua a ser o período da crise em que ocorre.This paper has the objective empirical study of one the largest models in the field of Finance: CAPM- Capital Assets Pricing Model. This is a model of balance between supply and demand of traded assets and establishes a relationship between risk and return. In practical application we compare observed returns with the returns obtained from the CAPM for two index representative of the European and Portuguese stock market- Eurostoxx 50. The returns obtained with the equilibrium model are calculated by two methods: one beta estimated monthly (monthly beta) and the other beta estimated over the whole period (initial beta). The time period considered is from January 2000 to June 2012, there is a subdivision into two periods (before crise and crisis). The methodology focuses on testing differences in means, parametric and nonparametric tests. With this study it was found that when applying the CAPM to the index Eurostoxx most return equilibrium is equal to the observed return. In this index the method of calculating the beta that allows equal returns is beta monthly, equality occurring during the crisis. Regarding the PSI 20 index, this is no longer so apparent large number of differences exists between the yield obtained and effective, and the method for calculating the beta that minimizes the differences of returns is the initial beta and continues to be the period of crisis in which checks.Instituto Superior de Economia e GestãoGaspar, RaquelRepositório da Universidade de LisboaLázaro, Joana Inês Botelho2016-01-26T13:46:16Z20122012-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/10767porLázaro, Joana Inês Botelho (2012). "CAPM nos mercados Europeu e Português". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:41:04Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/10767Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T16:57:10.561737Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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