COMPARAÇÃO DE MEDIDAS DE DESEMPENHO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO EM AÇÕES: UM ESTUDO EMPÍRICO PARA O MERCADO PORTUGUÊS
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 2020 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) |
Texto Completo: | http://hdl.handle.net/11110/2048 |
Resumo: | A eficácia das medidas de avaliação de desempenho dos fundos de investimento é um tema amplamente debatido na literatura, pela aparente incoerência de desempenhos predominantemente negativos, em contraste com a simultânea e contínua procura pelos fundos de investimento de gestão ativa. As limitações apontadas às medidas tradicionais de avaliação de desempenho de Treynor (1965), Sharpe (1966) e Jensen (1968), assim como a prevalência de alfas negativos nas estimações dos modelos de Fama e French (1993, 2015, 2018) e Carhart (1997), têm motivado novas investigações e adaptações aos modelos. Com o presente estudo, testa-se a metodologia proposta por Angelidis, Giamouridis e Tessaromatis (2013), onde a avaliação de desempenho dos fundos de investimento é corrigida da rendibilidade de um benchmark pré-definido, utilizando uma amostra de fundos de ações domiciliados no mercado Português, entre janeiro de 2000 e junho de 2019. Os resultados mostram que esta nova metodologia corrige parcialmente a prevalência de alfas negativos nas estimações dos modelos de Fama e French (1993, 2018) e Carhart (1997), reduzindo o seu valor negativo e aproximando-os da neutralidade, sendo as diferenças estatisticamente significativas para um nível de significância de 1%. Esta evidência é coerente com os estudos de Angelidis et al. (2013), para o mercado norte-americano, e Mateus, I., Mateus, C. e Todorovic (2016), para o Reino Unido. |
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COMPARAÇÃO DE MEDIDAS DE DESEMPENHO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO EM AÇÕES: UM ESTUDO EMPÍRICO PARA O MERCADO PORTUGUÊSFundos de InvestimentoFundos de AçõesAvaliação do DesempenhoAlfas ajustadosA eficácia das medidas de avaliação de desempenho dos fundos de investimento é um tema amplamente debatido na literatura, pela aparente incoerência de desempenhos predominantemente negativos, em contraste com a simultânea e contínua procura pelos fundos de investimento de gestão ativa. As limitações apontadas às medidas tradicionais de avaliação de desempenho de Treynor (1965), Sharpe (1966) e Jensen (1968), assim como a prevalência de alfas negativos nas estimações dos modelos de Fama e French (1993, 2015, 2018) e Carhart (1997), têm motivado novas investigações e adaptações aos modelos. Com o presente estudo, testa-se a metodologia proposta por Angelidis, Giamouridis e Tessaromatis (2013), onde a avaliação de desempenho dos fundos de investimento é corrigida da rendibilidade de um benchmark pré-definido, utilizando uma amostra de fundos de ações domiciliados no mercado Português, entre janeiro de 2000 e junho de 2019. Os resultados mostram que esta nova metodologia corrige parcialmente a prevalência de alfas negativos nas estimações dos modelos de Fama e French (1993, 2018) e Carhart (1997), reduzindo o seu valor negativo e aproximando-os da neutralidade, sendo as diferenças estatisticamente significativas para um nível de significância de 1%. Esta evidência é coerente com os estudos de Angelidis et al. (2013), para o mercado norte-americano, e Mateus, I., Mateus, C. e Todorovic (2016), para o Reino Unido.2020-12-23T12:12:02Z2020-12-23T12:12:02Z2020-12-23T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesishttp://hdl.handle.net/11110/2048oai:ciencipca.ipca.pt:11110/2048porhttp://hdl.handle.net/11110/2048202568806LOPES, FERNANDO JOSÉ DE MIRANDAinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2022-09-05T12:53:21Zoai:ciencipca.ipca.pt:11110/2048Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T15:02:19.310452Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse |
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