Equity reasearch - REN

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Gordo, Bernardo Calado Mendes
Data de Publicação: 2017
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/14617
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling Equity reasearch - RENRENFluxos de Caixa AtualizadosSimulação Monte CarloMúltiplosEquity ValueDiscounted Cash-FlowsAdjusted Present ValueMonte Carlo SimulationMultiplesMestrado em FinançasEsta dissertação tem como objetivo estimar o valor patrimonial da Redes Energéticas Nacionais (REN), bem como a estimação do valor intrínseco das ações da REN. É uma empresa de serviços públicos que se caracteriza por ser um operador de rede. A empresa está cotada no PSI 20 e opera nos seguintes segmentos de mercado: eletricidade, gás natural e telecomunicações (considerado como "outros" ao longo do relatório). A avaliação é elaborada considerando os diferentes segmentos onde a empresa opera e usando o modelo dos Fluxos de Caixa Descontados, mais especificamente o Adjusted Present Value (APV). Também elaborámos uma análise de sensibilidade e uma simulação Monte Carlo para avaliar a robustez dos resultados. Elaborámos igualmente uma Avaliação Relativa com o método dos Múltiplos. Os resultados foram de encontro à Análise dos Fluxos de Caixa Descontados. A nossa análise sugere que o valor das ações transacionadas da REN no dia 31.12.2016 estão subvalorizadas. Foram transacionadas a 2.68€ e o valor intrínseco é 2.99€, apresentando uma potencial variação positiva de 11.74%.This dissertation aims to estimate the equity value of Redes Energéticas Nacionais (REN), as well as the intrinsic value of REN's share. REN is a utility company usually referred as transmission system operator or grid operator. The company is quoted in PSI 20 and operates in the following business segments: electricity, natural gas and telecommunication. The valuation is done considering the different segments where the company operates and using the Discount Cash Flow (DCF) model, more specifically the Adjusted Present Value (APV) model. We also perform a sensitivity analysis and a Monte Carlo simulation. To check the robustness of our results, we also perform a Relative Valuation with the Multiples approach. The results were according to the DCF analysis. Our analysis suggests that REN's shares at 31.12.2016 were undervalued. The trading value of the shares in that day was 2.68€, which is below the intrinsic value of 2.99€ as calculated by DCF analysis with APV method. The superior intrinsic value represents a 11.74% upside potential in relation to the trading value of the share of 2.68€.Instituto Superior de Economia e GestãoVenâncio, AnaRepositório da Universidade de LisboaGordo, Bernardo Calado Mendes2018-01-03T11:08:52Z2017-102017-10-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/14617engGordo, Bernardo Calado Mendes (2017). "Equity reasearch - REN". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:44:39Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/14617Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:00:26.769399Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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