Dívida subordinada e disciplina de mercado no setor bancário português

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Silva, Ana Cristina Pereira
Data de Publicação: 2017
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.22/10950
Resumo: Versão final (Esta versão contém as críticas e sugestões dos elementos do júri)
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spelling Dívida subordinada e disciplina de mercado no setor bancário portuguêsDisciplina de mercadoDívida subordinadaBancos portuguesesRisco bancárioMarket disciplinePortuguese banksSubordinated debt,Bank riskAuditoriaVersão final (Esta versão contém as críticas e sugestões dos elementos do júri)Jel classification: G21; G28; G32.O objetivo desta dissertação é analisar a disciplina de mercado dos detentores de dívida subordinada (DS) dos bancos que operam em Portugal. O tema é atual e relevante porque na sequência da crise financeira internacional questionou-se a eficácia da supervisão bancária institucional e favoreceu-se o modelo regulatório compatível com a disciplina de mercado. Centra-se na seguinte questão de investigação: “São os spreads da DS sensíveis ao nível de risco das instituições bancárias?”. A resposta a esta questão é dada através duma análise empírica da relação entre um conjunto de variáveis de risco bancário (ratings e indicadores contabilísticos) e os spreads implícitos nas taxas de juro da DS emitida pelos bancos. As variáveis explicativas, selecionadas a partir da revisão de literatura, foram divididas em variáveis do risco bancário e de controlo. A metodologia utilizada consiste na estimação de um modelo de regressão linear múltipla com recurso ao método dos momentos generalizados (GMM) para o período compreendido entre o primeiro semestre de 2004 e o segundo semestre de 2016, utilizando-se dados semestrais de dois painéis, por forma a analisar os efeitos manifestados e o seu valor explicativo. Conclui-se que os spreads da DS contêm informações úteis sobre a assunção de riscos dos bancos emitentes, sendo especialmente relevantes as avaliações das agências de rating que se evidenciam como indicador com maior poder explicativo. Além disso, algumas medidas contabilísticas de risco bancário também são sinalizadas através dos spreads. No entanto a sua força explicativa no modelo não deve ser ampliada. A evidência mostra que os sinais que emanam dessas variáveis, deduzida a capacidade explicativa do spread do período anterior, são limitados. Estas conclusões dão um contributo para a compreensão do spread da DS como instrumento de acompanhamento e controlo dos riscos bancários no mercado português e da sua utilização no contexto mais amplo da disciplina de mercado.The objective of this dissertation is to analyze the market discipline of the subordinated debt holders of the banks operating in Portugal. The issue is current and relevant because in the aftermath of the international financial crisis the effectiveness of institutional banking supervision was questioned and the regulatory model compatible with market discipline was favored. It focuses on the following research question: "Are subordinated debt spreads sensitive to the risk level of banking institutions?". The answer to this question is given through an empirical analysis of the relationship between a set of bank risk variables (ratings and accounting indicators) and the spreads implicit in the subordinated debt interest rates issued by the banks. The explanatory variables, selected from the literature review, were divided into variables of banking and control risk. The methodology used is the estimation of a multiple linear regression model using the generalized moments method (GMM) for the period between the first semester of 2004 and the second half of 2016, using semi-annual data from two panels, for analyze the effects and their explanatory value. It can be concluded that the subordinated debt spreads contain useful information on the risk taking of the issuing banks, especially the rating agencies' ratings, which are evidenced as an indicator with greater explanatory power. In addition, some banking risk accounting measures are also signaled through the spreads. However, its explanatory power in the model should not be magnified. The evidence shows that the signals emanating from these variables, less the explanatory capacity of the spread of the previous period, are limited. These conclusions contribute to the understanding of the subordinated debt spread as an instrument to monitor and control bank risks in the Portuguese market and its use in the broader context of market discipline.Mota, Carlos Filipe Magalhães Bastos daRepositório Científico do Instituto Politécnico do PortoSilva, Ana Cristina Pereira2018-01-31T16:20:00Z2017-11-232017-11-23T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.22/10950TID:201836858porinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-13T12:53:02Zoai:recipp.ipp.pt:10400.22/10950Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:31:18.309152Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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