Seleção de carteiras de investimento através de múltiplos fatores : Markowitz, Sharpe e Beta Neutro

• Autor(a) principal: Alves, André Cherubini
• Data de Publicação: 2007
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/21946
• topic: Finanças; Carteiras de investimento; Mercado de ações; Investimento : Analise : Mercado de capitais : Risco : Portfolio

O crescente interesse dos investidores pelo mercado de ações motiva o desenvolvimento de técnicas e métodos que visam à maximização do lucro e à minimização do risco de uma carteira. Otimizar uma carteira de investimento significa encontrar a relação ideal entre risco e retorno através da distribuição ponderada do montante a ser investido entre as diversas ações escolhidas para compor a carteira. O presente estudo teve o objetivo de testar as técnicas de otimização de Markowitz, Sharpe e Beta Neturo e averiguar quais delas obteria o melhor desempenho em uma simulação de investimento, comparando-as, paralelamente, ao índice Bovespa. O método Beta Neutro foi o único que obteve um desempenho acima do que se tinha como esperado. Já as técnicas de Markowitz e Sharpe obtiveram resultados abaixo do que fora estimado, tendo um desempenho pior do que o do Índice Bovespa. Esse fato se deu em função de que a construção de carteiras otimizadas gerou carteiras menos diversificadas em relação ao índice, o que aumentou o risco total dos investimentos. Além disso, a utilização, por ambos os métodos, da estatística com base em dados passados servindo como indicador de tendência futura, não se mostrou efetiva.