Fundo soberano do Brasil : um caso típico ?

• Autor(a) principal: Tolla, Leonardo Malta de
• Data de Publicação: 2010
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/25415
• topic: Fundo de investimento; Reservas monetárias; Brasil; SWF; Sovereign wealth fund in Brazil; Financing; Objectives of the Sovereign Fund of Brazil

Esta monografia consiste em analisar o Fundo Soberano do Brasil, quanto à questão do financiamento e os objetivos propostos para ele. Estes dois aspectos são os principais caracterizadores dos Fundos Soberanos no mundo. As formas de classificação adotadas pela comunidade internacional levam em consideração justamente esses dois pontos. Para a compreensão do Fundo brasileiro é necessário que se explique e se entenda os Fundos Soberanos de maneira geral. Os Fundos Soberanos são criados geralmente para administrar um tipo de poupança excessiva, de natureza fiscal ou cambial. Os Fundos Soberanos hoje apresentam cada vez mais relevância no cenário financeiro global, dado o acentuado número de Fundos criados na última década e da quantidade de ativos geridos por eles. A causa da expansão dos Fundos é o aprofundamento do modelo de crescimento econômico global baseado em desequilíbrios entre nações poupadoras e consumidoras. A criação do Fundo Soberano do Brasil está inserida nesse amplo crescimento no número de Fundos Soberanos. Levando-se em conta que o Brasil sempre se caracterizou por ser um país importador de poupança externa e de ter sérios desequilíbrios no orçamento fiscal, como o país financiará a criação do seu Fundo é uma pergunta importante a ser respondida. É certo que a última década apresentou mudanças profundas na economia brasileira, dentre estas, há o fato de o país ter se tornado um credor líquido com o exterior, acumulando uma quantidade inédita de reservas cambiais. Mudanças como a aprovação da Lei de Responsabilidade Fiscal também alteraram substancialmente as finanças públicas. Tendo isto em mente, podemos entender que realmente as condições históricas da economia brasileira se alteram e o país tem condições para criar um Fundo Soberano de tamanho limitado. Este pode se expandir de maneira natural quando as reservas energéticas do pré-sal foram exploradas, dessa maneira o Fundo Soberano do Brasil teria uma forma bem alinhada com a experiência internacional.