Análise de desempenho de um portfólio long-short formado com base LPA e VPA
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 2010 |
Tipo de documento: | Trabalho de conclusão de curso |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Institucional da UFRGS |
Texto Completo: | http://hdl.handle.net/10183/60641 |
Resumo: | O presente estudo tem o objetivo de verificar se é possível auferir rendimentos anormais utilizando-se, conjuntamente, os dados contábeis referente a lucro e valor patrimonial por ação. Para tanto, foram formados portfólios long-short em sete diferentes setores, que deram origem a um portfólio único, denominado portfólio multissetorial. Para a seleção dos ativos, foram utilizados modelos de regressão linear múltipla, considerando-se como variável dependente a cotação da ação no mercado ao final de cada mês e como variáveis explicativas as variáveis lucro por ação e valor patrimonial por ação. A partir do modelo de regressão, foram estimados os valores previstos de cada ação ao final de cada período e, comparando-os com as cotações ao final do mês, as ações proporcionalmente mais desvalorizadas foram compradas enquanto as ações mais valorizadas foram vendidas. Verificou-se que é possível auferir rendimentos anormais em função da estratégia adotada. Ao longo do período avaliado, que foi de janeiro de 2007 à setembro de 2009, o portfólio apresentou spread médio de 1,71% e rendimento acumulado de 80,85%. Através do teste “t”, verificou-se, sob o ponto de vista estatístico, que os rendimentos do portfólio são significativamente diferentes de zero. Analisou-se ainda que, em função dos spreads dos sete setores apresentarem correlações baixas ou negativas, a formação de um portfólio multissetorial reduziu a exposição de risco associado ao retorno da carteira. |
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