Os determinantes do nível de tesouraria: evidências da indústria do mobiliário em Portugal

• Main Author: Alves, Ana Luísa Nunes
• Publication Date: 2022
• Format: Master thesis
• Language: por
• Source: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Download full: http://hdl.handle.net/10400.22/23352
• topic: Nível da tesouraria; Indústria do mobiliário; GMM; Modelo efeitos fixos; Dados em painel; Cash holdings; Furniture industry; Panel data; Fixed effects model; Economia

As empresas, cada vez mais, têm estímulos para manter o nível de tesouraria com o intuito de cumprir com as suas obrigações financeiras, oriundas das suas operações e do aproveitamento das oportunidades de crescimento. Neste sentido, os determinantes do nível de tesouraria das empresas têm vindo a ser estudados ao longo das últimas décadas por um vasto corpus de literatura científica, constituindo-se como objetivo principal deste trabalho o de encontrar evidência empírica sobre o comportamento do nível de tesouraria da indústria do mobiliário em Portugal e sobre os fatores que o determinam. Para a concretização deste estudo, foram recolhidos dados de 551 empresas do setor português do mobiliário, através da base de dados SABI, no período compreendido entre 2010 e 2019. Com o intuito de investigar os determinantes do nível de tesouraria, recorreu-se a regressões de dados em painel, avaliando os resultados do modelo de efeitos fixos, do método dos momentos generalizados, considerando, também, o impacto da crise financeira que assolou o país nos primeiros anos da década de 2010. Os resultados das regressões sugerem que a dimensão das empresas tem uma relação negativa e estatisticamente significativa com nível de tesouraria. Por outro lado, mostram uma relação significativa e positiva com o cash flow, as oportunidades de crescimento e a rentabilidade. De seguida, analisou-se a influência da “Grande Recessão” nas relações atrás referidas usando-a como variável de controlo com o objetivo de verificar a robustez dos determinantes do nível de tesouraria na análise inicial. Os resultados revelam que em períodos de crise as empresas apresentam níveis superiores de tesouraria, sendo que as mais endividadas apresentam níveis inferiores de tesouraria. É na Europa que se encontra uma maior concentração de empresas do setor do mobiliário. As empresas portuguesas deste setor encontram-se em expansão tanto no mercado interno como no externo, reformulando as suas estratégias comerciais e produtivas, implementando crescimento contínuo nas empresas, permitindo responder à globalização e aos períodos de crise. Em virtude destes acontecimentos e da evolução positiva do setor, o foco na tesouraria das empresas da indústria do mobiliário em Portugal é uma mais-valia deste trabalho.