Equity research - Axa SA

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Arsénio, João Carlos Tavares da Silva
Data de Publicação: 2023
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/28275
Resumo: Mestrado Bolonha em Finanças
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spelling Equity research - Axa SAEquity ResearchValuationAXA SAValuation modelsP/EP/BDDMResidual IncomePrice TargetAvaliação de EmpresaModelos de AvaliaçãoModelo de Desconto de DividendosModelo de Receita ResidualMestrado Bolonha em FinançasThis undertaking mirrors an Equity Research endeavor following the structure and guidelines of ISEG, in conjunction with the recommendations and benchmarks outlined by the CFA Institute. Its primary aim is to conduct a comprehensive analysis and valuation of AXA SA, a globally renowned insurance enterprise. AXA SA, a prominent force in the global insurance sector, holds a prominent position. Through its extensive array of insurance solutions encompassing life and savings (L&S), property and casualty (P&C), as well as health insurance, AXA provides all-encompassing coverage. In addition to insurance services, the company extends its purview to include retail banking products and services, thus broadening its scope to cater to diverse financial demands. Based in Paris, France, AXA's influence spans across 51 countries, underscoring its international prominence. With a substantial customer base totaling 93 million individuals and a dedicated workforce comprising approximately 145,000 employees, the company's reach is indeed noteworthy. AXA's business lines are geographically segmented as follows: France, Europe, Asia, AXA XL International, Transversal & Central Holdings. The core objective is to meticulously assess AXA's financial performance across segments, extrapolating these assessments until the culmination of 2027, in order to provide a recommendation for potential stakeholders invested in this valuation. The ripple effects of the pandemic, military conflict, and environmental upheavals have reverberated throughout the economy in multifarious ways. Another key facet of this endeavor is to ascertain whether these factors hold critical implications for the sustainable operational viability of insurers. In pursuit of this, a series of requisite valuation models specific to the insurance industry were executed, including the dividend discount model, residual income model and relative valuation method. The central valuation model, the dividend discount model, yielded a projected price target of €34/share by the end of 2024, with forecasts extending through 2027. This culminates in an upward potential of 28.6% vis-à-vis the actual share price of €26.45/share as of May 31st, 2023. Consequently, a BUY recommendation is being advocated for AXA SA believing they will create fundamental value for the forecasted period and improving significantly in earnings as well as by distributing them to shareholders. This recommendation stems from the alignment of its anticipated target price for 2024 coupled with a moderate associated risk.O presente projeto representa uma Equity Research que se guia pela estrutura e diretrizes do ISEG, em conjunto com as recomendações do instituto CFA que fixa como propósito uma análise e avaliação da empresa em causa, AXA SA. AXA SA é uma seguradora reconhecida mundialmente, mantendo-se na linha da frente da indústria. Com a sua extensa cobertura de produtos de seguros que inclui vida e poupanças (L&S), propriedade e casualidade (P&C) e seguro de saúde. Adicionalmente, a empresa também fornece produtos de banca e serviços, expandindo o seu alcance de modo a servir diversas necessidades financeiras. Sediada em Paris, França, a presença global da AXA é notável, com as suas operações em atividade em 51 países atualmente. A empresa possui uma impressionante base de clientes constituída por cerca de 93 milhões de indivíduos e uma rede concisa de aproximadamente 145,000 trabalhadores. A AXA separa as suas linhas de negócio geograficamente distribuindo as suas operações pelos segmentos em França, Europa, Ásia, AXA XL (Resseguro), internacional, detenções transversais e centrais. O objetivo é analisar os resultados financeiros da AXA e projetá-los até ao final de 2027 de modo a obter uma recomendação para qualquer parte interessada. A pandemia, o conflito militar e catástrofes naturais/ambientais têm impactado toda a economia a vários níveis e um dos objetivos deste trabalho será compreender se estes fatores são críticos para a continuidade lucrativa das seguradoras. Para tal, os modelos necessários para a indústria de seguros foram desenvolvidos, nomeadamente o modelo de desconto de dividendos, modelo de receita residual e modelo de avaliação relativa. O preço alvo atingido através do modelo principal, o modelo de desconto de dividendos, foi de €34/ação em 2024F com projeções até 2027. Este indica um potencial de crescimento de 28.6% contra um preço atual de €26.45/ação em 30 de maio de 2023. Consequentemente, uma recomendação de COMPRA foi deliberada para a AXA SA, crendo veemente que a empresa criará valor intrínseco desempenhando aumentos de ganhos assim como através da distribuição dos mesmos. Esta recomendação sustenta-se através do preço alvo para 2024 que se encontra entre 15%-30% de crescimento potencial com médio risco.Instituto Superior de Economia e GestãoGubareva, MariyaRepositório da Universidade de LisboaArsénio, João Carlos Tavares da Silva2023-08-28T13:22:48Z2023-062023-06-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/28275engArsénio, João Carlos Tavares da Silva (2023). “ Equity research - Axa SA”. Dissertação de Mestrado. 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