Mercado de capitais e financiamento do investimento: uma análise do impacto do mercado de debêntures

• Autor(a) principal: Marques, Carlos Magno Moço
• Data de Publicação: 2018
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da Universidade Federal Fluminense (RIUFF)
• Texto Completo: https://app.uff.br/riuff/handle/1/9611
• topic: Mercado de capitais; SELIC; BNDES; Debêntures; VAR; Economia

A atividade empresarial, independentemente do porte ou do setor, requer a disponibilidade de recursos financeiros, próprios ou de terceiros. A promoção de investimentos como construção de novas plantas industriais ou a implantação de projetos de modernização tecnológica exigem recursos que nem sempre estão imediatamente disponíveis, sendo necessário recorrer a fontes externas à firma. O mercado de capitais é um mecanismo importante de financiamento de longo prazo. Nos últimos anos, vem ganhando ainda mais relevância no Brasil, dada a retração do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES). Nessa perspectiva, busca-se com este trabalho analisar as influências do mercado de capitais para o crescimento econômico do Brasil, com atenção para o mercado de debêntures, investigando as mudanças recentes das formas de financiamento produtivo, bem como seus determinantes. Para tanto, utilizou-se uma análise econométrica, a partir do modelo de vetores autoregressivos, a fim de verificar esta relação. Baseando-se na hipótese de que o mercado de capitais no Brasil vem ganhando maior espaço no financiamento das empresas, e este processo pode ser sustentado ou ampliado por alguns fatores econômicos, tal como, a mudança do nível de taxa de juros e alterações nas operações do BNDES, os resultados da análise sugerem que, de fato, o mercado de capitais, via emissões de debêntures pode de fato ser afetado pela taxa básica de juros-Selic e a formação bruta de capital fixo, sendo a última a variável que mais influenciou. Além disso, notou-se a influência da taxa de juros de longo prazo, mostrando a sua importância para o crescimento do mercado de capitais