Determinantes da taxa de câmbio real brasileira no período 1999-2015: modelo comportamental com crítica pós-Keynesiana e estruturalista

• Autor(a) principal: Rafael Galvão de Souza
• Data de Publicação: 2016
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/FACE-A7GGQR
• topic: Taxa de Câmbio Real Brasileira; Pós keynesiana; Cambio

Este trabalho tem como objetivo estimar a taxa de câmbio efetiva real de equilíbrio e os desalinhamentos cambais no Brasil entre janeiro de1999 e julho de 2015 utilizando os conceitos de equilíbrio comportamental e taxa de câmbio ótima. As variáveis (ou fundamentos) foram selecionadas buscando uma reconciliação dessa metodologia com a literaturapós-keynesiana, especialmente aquela desenvolvidapor John T. Harvey, considerando a interação entre variáveis reais e monetárias (não neutralidade da moeda nem mesmo no longo prazo) e o papel central atribuído ao sistema financeiro internacional, aos fluxos de capitais e à formação de expectativas num contexto de incerteza fundamental. Os resultados mostraram que em julho de2015 a taxa de câmbio estava sub apreciada, ou seja , apresentava um desalinhamento no qual estava14% depreciada em relação ao equilíbrio estimado de longo prazo. Por outro lado, ao utilizar o conceito detaxaótimaproposto por Nassif et al (2011),o qual busca determinar um nível de referência para a taxa de câmbio competitiva associada ao conceito de taxa de câmbio de equilíbrio industrial elaborado por Bresser-Pereira, e aplicá-lo ao modelo aqui proposto, o nível do câmbio em julho de2015 torna-se sobre apreciado em 12,9%, indicando um taxa ótima de R$/US$3,83 para esse mês.