Maturidade do endividamento, desenvolvimento financeiro e instituições legais: análise multinível em empresas latino-americanas

• Autor(a) principal: Martins,Henrique Castro
• Data de Publicação: 2015
• Outros Autores: Terra,Paulo Renato Soares
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Revista de Administração (São Paulo)
• Texto Completo: http://old.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0080-21072015000300381
• topic: maturidade do endividamento; desenvolvimento financeiro; instituições legais; modelo linear hierárquico; América Latina

RESUMONesta pesquisa, investiga-se a influência de diferentes grupos de fatores na variância da maturidade do endividamento corporativo na América Latina. Para isso, foi utilizado o Modelo Linear Hierárquico, que possibilita o aninhamento de variáveis em diferentes níveis. Ao longo do estudo, procedeu-se à análise fatorial com o objetivo de mensurar o nível de desenvolvimento financeiro e da qualidade das instituições dos países da amostra. Os resultados sugerem que as variações, ao longo do tempo e entre as empresas, são as maiores fontes de variações na maturidade do endividamento. Além disso, o tamanho e a liquidez da empresa, a taxa real de juros e o desenvolvimento financeiro do país sobressaem-se como principais determinantes da maturidade das dívidas. Finalmente, as medidas de desenvolvimento financeiro e qualidade das instituições impactaram indiretamente na maturidade do endividamento por meio da variável tamanho.