Production of sugar and alcohol: financial and operational strategies
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Data de Publicação: | 2014 |
Outros Autores: | , |
Tipo de documento: | Artigo |
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Título da fonte: | Revista Produção Online |
Texto Completo: | https://www.producaoonline.org.br/rpo/article/view/1559 |
Resumo: | This article proposes the construction of an optimization model to define the product portfolio of a sugarcane mill, taking into account operational and financial aspects. It is considered that the revenue earned by a producer comes from the sale of sugar and alcohol in the physical market and the results obtained through hedging in the derivatives market of sugar. Employing CVaR (Conditional Value-at-Risk), as the risk measure, the model allows the construction of an efficient frontier and, according to the producer's risk tolerance, defines the optimal strategy of production (production mix) and activity in the derivatives market (hedge ratio). Through the model the article also seeks to analyze the advantage of using the options market in the construction of financial hedging strategies in agricultural commodities markets. |
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Production of sugar and alcohol: financial and operational strategiesProdução sucroalcooleira: estratégias financeiras e operacionaisSugar Alcohol. Production Mix. Hedge Ratio. Optimization. Portfolio Selection.Setor sucroalcooleiro. Mix de Produção. Razão de hedge. Otimização. Gestão de Portfólio.This article proposes the construction of an optimization model to define the product portfolio of a sugarcane mill, taking into account operational and financial aspects. It is considered that the revenue earned by a producer comes from the sale of sugar and alcohol in the physical market and the results obtained through hedging in the derivatives market of sugar. Employing CVaR (Conditional Value-at-Risk), as the risk measure, the model allows the construction of an efficient frontier and, according to the producer's risk tolerance, defines the optimal strategy of production (production mix) and activity in the derivatives market (hedge ratio). Through the model the article also seeks to analyze the advantage of using the options market in the construction of financial hedging strategies in agricultural commodities markets.Este artigo propõe a construção de um modelo de otimização para a definição do portfólio de produtos de uma usina sucroalcooleira, levando em conta aspectos operacionais e financeiros. Considera-se que a receita obtida por um produtor provém da venda de açúcar e álcool no mercado físico e de resultados obtidos através de operações de hedge no mercado de derivativos de açúcar. Empregando como medida de risco o CVaR (Conditional Value-at-Risk), o modelo possibilita a construção de uma fronteira eficiente e, de acordo com a tolerância ao risco do produtor, define a estratégia ideal de produção (mix de produção) e de atuação no mercado de derivativos (razão de hedging). Através do modelo o artigo busca também analisar a vantagem do uso do mercado de opções na construção de estratégias financeiras de hedging em mercados de commodities agrícolas.Associação Brasileira de Engenharia de Produção2014-12-15info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfvideo/mp4https://www.producaoonline.org.br/rpo/article/view/155910.14488/1676-1901.v14i4.1559Revista Produção Online; Vol. 14 No. 4 (2014); 1270-1291Revista Produção Online; v. 14 n. 4 (2014); 1270-12911676-1901reponame:Revista Produção Onlineinstname:Associação Brasileira de Engenharia de Produção (ABEPRO)instacron:ABEPROporhttps://www.producaoonline.org.br/rpo/article/view/1559/1213https://www.producaoonline.org.br/rpo/article/view/1559/1214Copyright (c) 2014 Revista Produção Onlineinfo:eu-repo/semantics/openAccessRibeiro, Celma de OliveiraOliveira, Sydnei Marssal deMendes, Thiago de Oliveira2015-11-11T17:25:31Zoai:ojs.emnuvens.com.br:article/1559Revistahttp://producaoonline.org.br/rpoPUBhttps://www.producaoonline.org.br/rpo/oai||producaoonline@gmail.com1676-19011676-1901opendoar:2015-11-11T17:25:31Revista Produção Online - Associação Brasileira de Engenharia de Produção (ABEPRO)false |
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