Custo de capital de distribuição de energia elétrica: revisão tarifária 2007-2009

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Camacho, Fernando Tavares
Data de Publicação: 2006
Outros Autores: Rocha, Katia Maria Carlos, Bragança, Gabriel Godofredo Fiuza de
Tipo de documento: Artigo
Idioma: por
Título da fonte: Biblioteca Digital do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
Texto Completo: http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/handle/1408/10954
Resumo: Bibliografia: p. 262-265
id BNDES_b6557196e0b6e1345a55fa829d6da45d
oai_identifier_str oai:web.bndes.gov.br:1408/10954
network_acronym_str BNDES
network_name_str Biblioteca Digital do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
repository_id_str https://web.bndes.gov.br/bib/jspui/?locale=pt_BR
spelling Camacho, Fernando TavaresRocha, Katia Maria CarlosBragança, Gabriel Godofredo Fiuza de2017-03-02T21:15:36Z2018-03-19T17:59:08Z2017-03-02T21:15:36Z2018-03-19T17:59:08Z2006-06CAMACHO, Fernando Tavares; ROCHA, Katia Maria Carlos; BRAGANÇA, Gabriel Godofredo Fiuza de. Custo de capital de distribuição de energia elétrica: revisão tarifária 2007-2009. Revista do BNDES, Rio de Janeiro, v.13, n.25 , p. [231]-267, jun. 2006.http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/handle/1408/10954Bibliografia: p. 262-265O objetivo deste trabalho é contribuir com a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) no que se refere à metodologia de estimação da taxa de remuneração de capital (ou custo de capital), que é parte da revisão tarifária das distribuidoras de energia elétrica. Recomendamos a metodologia do CAPM global ajustado ao mercado brasileiro e, contrariamente à regulação vigente, a adoção da totalidade do risco-país. Essa abordagem torna desnecessário o acréscimo de um prêmio de risco cambial ao custo de capital. Por ser um parâmetro volátil e ter apresentado acentuada queda nos últimos três anos, consideramos ainda diversos cenários para a variável risco-país. A taxa de remuneração foi estimada na faixa de 10.6% – 12.3% em termos reais. Ressaltamos que o estabelecimento da adequada taxa de remuneração de capital é questão atual e presente nas discussões sobre as melhores práticas em economia de regulação e se justifica pelo reconhecimento de que, no longo prazo, o ente regulado privado deve recuperar pelo menos seu custo de oportunidade de capital, incluindo o risco-país, o risco do negócio, o risco regulatório e outros específicos dos projetos em que opera.The aim of this paper is to contribute with the Brazilian Electricity Regulatory Agency [Aneel] regarding the Weighted Average Cost of Capital (WACC) estimation methodology, which is an importante component of the regulatory electricity distribution tariff review. We recommend the adjusted global CAPM methodology and, as opposing to the current regulation, the adoption of the total sovereign risk instead of a segmented one. We further consider diferente scenarios for the sovereign risk variable, which presented significant volatility and outstanding decrease trend in the last three years. The WACC was estimated between 10,6% and 12,3% in real terms. We highlight that the establishment of the proper capital remuneration rate is a current and present issue in the discussions on the best practices in regulation economy and is justified by the recognition that, at long term, the private regulated body shall recover at least its capital opportunity cost, including the sovereign risk, the business risk, the regulatory risk and other specific risks of the project in which it operates.p. [231]-267Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e SocialEnergia elétrica - Distribuição - BrasilElectric power distribution - BrazilCustos do capital - BrasilCapital costs - BrazilRisco país - BrasilCountry risk - BrazilAgência Nacional de Energia Elétrica (Brasil)Agência Nacional de Energia Elétrica (Brazil)Custo de capital de distribuição de energia elétrica: revisão tarifária 2007-2009info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/article5TextualProdução BNDEShttp://web.bndes.gov.br/bib/jspui/handle/1408/921Rio de Janeiroporreponame:Biblioteca Digital do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Socialinstname:Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)instacron:BNDESinfo:eu-repo/semantics/openAccessTEXTRB 25 Custo de Capital de Distribuição de Energia Elétrica - Revisão Tarifária 2007-2009_P_BD.pdf.txtExtracted texttext/plain73859http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/bitstream/1408/10954/1/RB%2025%20Custo%20de%20Capital%20de%20Distribui%c3%a7%c3%a3o%20de%20Energia%20El%c3%a9trica%20-%20Revis%c3%a3o%20Tarif%c3%a1ria%202007-2009_P_BD.pdf.txt6992e39c9c73ee350442d8e27fe89f17MD51ORIGINALRB 25 Custo de Capital de Distribuição de Energia Elétrica - Revisão Tarifária 2007-2009_P_BD.pdfapplication/pdf289843http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/bitstream/1408/10954/2/RB%2025%20Custo%20de%20Capital%20de%20Distribui%c3%a7%c3%a3o%20de%20Energia%20El%c3%a9trica%20-%20Revis%c3%a3o%20Tarif%c3%a1ria%202007-2009_P_BD.pdffcfb4620b776e36841838f862eba3ec8MD52LICENSElicense.txttext/plain407http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/bitstream/1408/10954/3/license.txtaeb6b64eb9f816a596cef5045906f205MD531408/109542018-03-19 17:59:10.627oai:web.bndes.gov.br: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Repositório Temáticohttps://web.bndes.gov.br/bib/jspui/PUBhttp://web.bndes.gov.br/bib/oai/requestbiblioteca.digital@bndes.gov.bropendoar:https://web.bndes.gov.br/bib/jspui/?locale=pt_BR2018-03-19T17:59:10Biblioteca Digital do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)false
dc.title.pt_BR.fl_str_mv Custo de capital de distribuição de energia elétrica: revisão tarifária 2007-2009
title Custo de capital de distribuição de energia elétrica: revisão tarifária 2007-2009
spellingShingle Custo de capital de distribuição de energia elétrica: revisão tarifária 2007-2009
Camacho, Fernando Tavares
Energia elétrica - Distribuição - Brasil
Electric power distribution - Brazil
Custos do capital - Brasil
Capital costs - Brazil
Risco país - Brasil
Country risk - Brazil
Agência Nacional de Energia Elétrica (Brasil)
Agência Nacional de Energia Elétrica (Brazil)
title_short Custo de capital de distribuição de energia elétrica: revisão tarifária 2007-2009
title_full Custo de capital de distribuição de energia elétrica: revisão tarifária 2007-2009
title_fullStr Custo de capital de distribuição de energia elétrica: revisão tarifária 2007-2009
title_full_unstemmed Custo de capital de distribuição de energia elétrica: revisão tarifária 2007-2009
title_sort Custo de capital de distribuição de energia elétrica: revisão tarifária 2007-2009
author Camacho, Fernando Tavares
author_facet Camacho, Fernando Tavares
Rocha, Katia Maria Carlos
Bragança, Gabriel Godofredo Fiuza de
author_role author
author2 Rocha, Katia Maria Carlos
Bragança, Gabriel Godofredo Fiuza de
author2_role author
author
dc.contributor.author.fl_str_mv Camacho, Fernando Tavares
Rocha, Katia Maria Carlos
Bragança, Gabriel Godofredo Fiuza de
dc.subject.por.fl_str_mv Energia elétrica - Distribuição - Brasil
Electric power distribution - Brazil
Custos do capital - Brasil
Capital costs - Brazil
Risco país - Brasil
Country risk - Brazil
Agência Nacional de Energia Elétrica (Brasil)
Agência Nacional de Energia Elétrica (Brazil)
topic Energia elétrica - Distribuição - Brasil
Electric power distribution - Brazil
Custos do capital - Brasil
Capital costs - Brazil
Risco país - Brasil
Country risk - Brazil
Agência Nacional de Energia Elétrica (Brasil)
Agência Nacional de Energia Elétrica (Brazil)
description Bibliografia: p. 262-265
publishDate 2006
dc.date.issued.fl_str_mv 2006-06
dc.date.accessioned.fl_str_mv 2017-03-02T21:15:36Z
2018-03-19T17:59:08Z
dc.date.available.fl_str_mv 2017-03-02T21:15:36Z
2018-03-19T17:59:08Z
dc.type.status.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/article
format article
status_str publishedVersion
dc.identifier.citation.fl_str_mv CAMACHO, Fernando Tavares; ROCHA, Katia Maria Carlos; BRAGANÇA, Gabriel Godofredo Fiuza de. Custo de capital de distribuição de energia elétrica: revisão tarifária 2007-2009. Revista do BNDES, Rio de Janeiro, v.13, n.25 , p. [231]-267, jun. 2006.
dc.identifier.uri.fl_str_mv http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/handle/1408/10954
identifier_str_mv CAMACHO, Fernando Tavares; ROCHA, Katia Maria Carlos; BRAGANÇA, Gabriel Godofredo Fiuza de. Custo de capital de distribuição de energia elétrica: revisão tarifária 2007-2009. Revista do BNDES, Rio de Janeiro, v.13, n.25 , p. [231]-267, jun. 2006.
url http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/handle/1408/10954
dc.language.iso.fl_str_mv por
language por
dc.relation.references.pt_BR.fl_str_mv http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/handle/1408/921
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv p. [231]-267
dc.publisher.none.fl_str_mv Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
publisher.none.fl_str_mv Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
dc.source.none.fl_str_mv reponame:Biblioteca Digital do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
instname:Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)
instacron:BNDES
instname_str Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)
instacron_str BNDES
institution BNDES
reponame_str Biblioteca Digital do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
collection Biblioteca Digital do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
bitstream.url.fl_str_mv http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/bitstream/1408/10954/1/RB%2025%20Custo%20de%20Capital%20de%20Distribui%c3%a7%c3%a3o%20de%20Energia%20El%c3%a9trica%20-%20Revis%c3%a3o%20Tarif%c3%a1ria%202007-2009_P_BD.pdf.txt
http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/bitstream/1408/10954/2/RB%2025%20Custo%20de%20Capital%20de%20Distribui%c3%a7%c3%a3o%20de%20Energia%20El%c3%a9trica%20-%20Revis%c3%a3o%20Tarif%c3%a1ria%202007-2009_P_BD.pdf
http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/bitstream/1408/10954/3/license.txt
bitstream.checksum.fl_str_mv 6992e39c9c73ee350442d8e27fe89f17
fcfb4620b776e36841838f862eba3ec8
aeb6b64eb9f816a596cef5045906f205
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv MD5
MD5
MD5
repository.name.fl_str_mv Biblioteca Digital do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)
repository.mail.fl_str_mv biblioteca.digital@bndes.gov.br
_version_ 1813095374706966528

Registros relacionados