Remuneração do executivo vinculada a objetivos de longo prazo e a geração de valor ao acionista

• Autor(a) principal: Nascimento, Ana Cristina Russo
• Data de Publicação: 2015
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do FECAP
• Texto Completo: http://tede.fecap.br:8080/handle/tede/666
• topic: Executives - Salaries, etc. Employee fringe benefits. Stockholders. Wage policy; Executivos – Salários. Remuneração extra-salariais. Acionistas. Política salarial.; ADMINISTRAÇÃO DE EMPRESAS

A questão do alinhamento de interesse entre acionistas e executivos, denominada problemas do agente-principal, tem sido um desafio para empresas e estudiosos. Dentre seus diversos aspectos e ferramentas administrativas, criados com o propósito de mitigar esses problemas, está a remuneração do executivo que pode ser instrumento de incentivo, quando paga de modo variável atrelada a finalidades que estabeleçam desafios para agregar valor às empresas e, assim, maior retorno aos acionistas. Nesse contexto, há afirmações de que os modelos de remuneração que determinam metas de longo prazo são mais adequados, uma vez que possibilitam aferir resultados concretos para as organizações. Assim, o objetivo deste estudo é verificar a relação entre a presença de remuneração variável atrelada a metas de longo prazo e o desempenho empresarial, bem como o comportamento do referido desempenho financeiro por setor de atividade. Foram analisadas 155 empresas de capital aberto no ano de 2010, cujas informações foram extraídas dos Formulários de Referências (FR). Os indicadores empregados foram Valor da Empresa, LAJIDA e Retorno Total ao Acionista (RTA), construídos com dados fornecidos pelo sistema Economática, para o período de 2010 a 2013. A significância das variáveis foi testada recorrendo ao método dos Mínimos Quadrados Ordinários (MQO), e as estimativas realizadas mostraram significância estatística do impacto do tipo de remuneração sobre o desempenho financeiro da amostra apenas para o indicador Valor da Empresa, cujos resultados sugeriram que o objetivo de longo prazo vinculado à remuneração pode influenciar positivamente o desempenho da empresa.