Mandatory IFRS adoption, corporate governance, and firm value

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Sampaio, Joelson
Data de Publicação: 2020
Outros Autores: Gallucci, Humberto, Brunassi Silva, Vinicius Augusto, Schiozer, Rafael Felipe
Tipo de documento: Artigo
Idioma: eng
por
Título da fonte: Revista de Administração de Empresas
Texto Completo: https://periodicos.fgv.br/rae/article/view/81318
Resumo: We study whether financial and accounting disclosure affect firm value by focusing on the full adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS) in Brazil in 2010. We compare firms with ex-ante lower accounting quality (firms in the Regular and Level 1 tiers of corporate governance) with otherwise similar firms that had already complied with higher-quality accounting standards (firms in the Level 2 and Novo Mercado tiers). IFRS adoption has a positive impact of approximately 30 percentage points on Tobin´s Q and 26 percentage points on market-to-book ratios for firms in the lower governance tiers, and substantially reduces the valuation gap between firms in the higher and lower tiers of corporate governance. This reduction in the valuation gap after IFRS adoption is explained by the relative increase in foreign ownership and stock liquidity of firms in the lower governance tiers.
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spelling Mandatory IFRS adoption, corporate governance, and firm valueAdoção obrigatória de IFRS, governança corporativa e valor da firmaIFRScorporate governancefirm valueaccounting qualityIFRSgovernança corporativavalor da firmaqualidade contábilassimetria informacionalWe study whether financial and accounting disclosure affect firm value by focusing on the full adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS) in Brazil in 2010. We compare firms with ex-ante lower accounting quality (firms in the Regular and Level 1 tiers of corporate governance) with otherwise similar firms that had already complied with higher-quality accounting standards (firms in the Level 2 and Novo Mercado tiers). IFRS adoption has a positive impact of approximately 30 percentage points on Tobin´s Q and 26 percentage points on market-to-book ratios for firms in the lower governance tiers, and substantially reduces the valuation gap between firms in the higher and lower tiers of corporate governance. This reduction in the valuation gap after IFRS adoption is explained by the relative increase in foreign ownership and stock liquidity of firms in the lower governance tiers.Estudamos se o nível de divulgação contábil e financeiro afeta o valor da firma, focando a adoção do padrão IFRS no Brasil em 2010. Comparamos firmas com pior qualidade contábil ex-ante (no nível regular e nível 1 de governança corporativa) com firmas similares que já adotavam o IFRS antes de se tornar mandatório (Nível 2 e Novo Mercado). Encontramos que a adoção do IFRS tem um impacto positivo de aproximadamente 30 pontos percentuais no Q de Tobin e 26 pontos percentuais na razão entre valor de mercado e valor patrimonial para firmas nos níveis mais baixos de governança, e reduz substancialmente a diferença de valuation entre firmas nos níveis altos e baixos de governança corporativa. Essa redução na diferença de valuation é parcialmente explicada pelo aumento relativo na participação de estrangeiros no capital acionário e na liquidez das ações das firmas nos níveis mais baixos de governança corporativa.RAE - Revista de Administracao de Empresas RAE - Revista de Administração de EmpresasRAE-Revista de Administração de Empresas2020-04-17info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfapplication/pdfhttps://periodicos.fgv.br/rae/article/view/8131810.1590/S0034-759020200405RAE - Revista de Administracao de Empresas ; Vol. 60 No. 4 (2020): July-August; 284-298RAE - Revista de Administração de Empresas; Vol. 60 Núm. 4 (2020): July-August; 284-298RAE-Revista de Administração de Empresas; v. 60 n. 4 (2020): julho-agosto; 284-2982178-938X0034-7590reponame:Revista de Administração de Empresasinstname:Fundação Getulio Vargas (FGV)instacron:FGVengporhttps://periodicos.fgv.br/rae/article/view/81318/77663https://periodicos.fgv.br/rae/article/view/81318/78157Copyright (c) 2020 RAE - Revista de Administração de Empresasinfo:eu-repo/semantics/openAccessSampaio, JoelsonGallucci, HumbertoBrunassi Silva, Vinicius AugustoSchiozer, Rafael Felipe2020-09-01T12:15:18Zoai:ojs.periodicos.fgv.br:article/81318Revistahttps://rae.fgv.br/raeONGhttps://old.scielo.br/oai/scielo-oai.phprae@fgv.br||ilda.fontes@fgv.br||raeredacao@fgv.br2178-938X0034-7590opendoar:2024-03-06T13:06:06.347306Revista de Administração de Empresas - Fundação Getulio Vargas (FGV)true
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