Stock exchange listing induces sophistication of capital budgeting

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Mendes-da-Silva, Wesley
Data de Publicação: 2014
Outros Autores: Saito, Richard
Tipo de documento: Artigo
Idioma: eng
Título da fonte: Revista de Administração de Empresas
Texto Completo: https://periodicos.fgv.br/rae/article/view/32839
Resumo: This article compares capital budgeting techniques employed in listed and unlisted companies in Brazil. We surveyed the Chief Financial Officers (CFOs) of 398 listed companies and 300 large unlisted companies, and based on 91 respondents, the results suggest that the CFOs of listed companies tend to use less simplistic methods more often, for example: NPV and CAPM, and that CFOs of unlisted companies are less likely to estimate the cost of equity, despite being large companies.  These findings indicate that stock exchange listing may require greater sophistication of the capital budgeting process. 
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spelling Stock exchange listing induces sophistication of capital budgetingLa cotización bursátil lleva al perfeccionamiento de la presupuestación de capitalListagem em bolsa induz sofisticação do orçamento de capitalCapital budgetingfinance surveyfinancial decisionscorporate financefinancial innovationPresupuestación de capitalencuesta financieradecisiones financierasfinanzas corporativasinnovación financieraOrçamento de Capitalsurvey em finançasdecisões financeirasfinanças corporativasinovação financeiraThis article compares capital budgeting techniques employed in listed and unlisted companies in Brazil. We surveyed the Chief Financial Officers (CFOs) of 398 listed companies and 300 large unlisted companies, and based on 91 respondents, the results suggest that the CFOs of listed companies tend to use less simplistic methods more often, for example: NPV and CAPM, and that CFOs of unlisted companies are less likely to estimate the cost of equity, despite being large companies.  These findings indicate that stock exchange listing may require greater sophistication of the capital budgeting process. El presente artículo compara las técnicas de presupuestación empleadas por las empresas brasileñas cotizadas y no cotizadas.  Encuestamos a los Gerentes de Finanzas Corporativos (Chief Financial Officers, CFO) de 398 empresas cotizadas y 300 grandes empresas no cotizadas, y, con base en 91 encuestados, los resultados sugieren que los CFO de las empresas cotizadas tienden a usar con más frecuencia métodos menos simplistas; por ejemplo: NPV y CAPM, y los CFO de las empresas no cotizadas son menos propensos a estimar el costo de los fondos propios, a pesar de tratarse de grandes empresas. Estos resultados indican que la cotización de la bolsa de valores puede requerir un mayor perfeccionamiento del proceso de presupuestación de capital.  Este artigo compara técnicas de orçamento de capital empregadas nas empresas listadas e não-listadas no Brasil. Emprega-se um survey dirigido aos Chief Financial Officers (CFOs) de 398 empresas listadas e 300 grandes empresas não-listadas e, com base em 91 respondentes, os resultados sugerem que os CFOs das empresas listadas tendem a usar mais intensamente métodos menos simplistas, e.g. VPL e CAPM, e que CFOs de empresas não-listadas menos provavelmente estimam o custo de capital próprio, mesmo se tratando de empresas de grande porte. Esses achados indicam que a listagem em bolsa pode requerer maior sofisticação do processo de orçamento de capital.RAE - Revista de Administracao de Empresas RAE - Revista de Administração de EmpresasRAE-Revista de Administração de Empresas2014-09-01info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfhttps://periodicos.fgv.br/rae/article/view/32839RAE - Revista de Administracao de Empresas ; Vol. 54 No. 5 (2014): setembro-outubro; 560-574RAE - Revista de Administração de Empresas; Vol. 54 Núm. 5 (2014): setembro-outubro; 560-574RAE-Revista de Administração de Empresas; v. 54 n. 5 (2014): setembro-outubro; 560-5742178-938X0034-7590reponame:Revista de Administração de Empresasinstname:Fundação Getulio Vargas (FGV)instacron:FGVenghttps://periodicos.fgv.br/rae/article/view/32839/31658Mendes-da-Silva, WesleySaito, Richardinfo:eu-repo/semantics/openAccess2016-08-17T11:34:17Zoai:ojs.periodicos.fgv.br:article/32839Revistahttps://rae.fgv.br/raeONGhttps://old.scielo.br/oai/scielo-oai.phprae@fgv.br||ilda.fontes@fgv.br||raeredacao@fgv.br2178-938X0034-7590opendoar:2024-03-06T13:02:52.469766Revista de Administração de Empresas - Fundação Getulio Vargas (FGV)true
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