Ações de empresas brasileiras e suas ADRs: Uma nota sobre datas ex-dividend
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2007 |
Outros Autores: | |
Tipo de documento: | Artigo |
Idioma: | eng por |
Título da fonte: | Revista Brasileira de Economia (Online) |
Texto Completo: | https://periodicos.fgv.br/rbe/article/view/1006 |
Resumo: | Este trabalho analisou o comportamento das ações de empresas brasileiras e de suas ADRs listadas em bolsa, em períodos próximos ao 1° dia ex-dividend. Analisando os retornos, pode-se perceber que as ações locais tiveram um desempenho médio superior ao das ADRs nos dias anteriores à data do evento. Isto sugere que os investidores preferem comprar ações às ADRs em função da menor tributação dos dividendos no Brasil. Essa tendência se inverte na data do evento, quando as ADRs obtiveram um retorno superior ao das ações locais. A análise dos preços demonstrou que as ADRs são negociadas, em média, com um prêmio em relação as suas respectivas ações. Palavras-Chave: Dividendos, ADRs, Tributação, Arbitragem, Eficiência de Mercado, Formação de preços de ativos JEL: G12, G14, G35 This work analyses the performance of the Brazilian ADRs and their underlying stocks around the 1° ex-dividend day. The local stocks showed a better performance, on average, than the ADRs on the days preceding the event data. This fact suggests that investors prefer to buy local stocks on this period because they have to pay lower taxes in Brazil when they receive the dividend. This tendency is reverted on the 1° ex-dividend day, when the ADRs had a better performance than their underlying stocks. The analysis of the prices showed that the ADRs are negotiated with a premium on average. Key-words: Dividends, Taxes, ADRs, Market efficiency, Arbitrage, Stock prices |
id |
FGV-8_83d17a599cc5161d22761ab8dc6aebbe |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:ojs.periodicos.fgv.br:article/1006 |
network_acronym_str |
FGV-8 |
network_name_str |
Revista Brasileira de Economia (Online) |
repository_id_str |
|
spelling |
Ações de empresas brasileiras e suas ADRs: Uma nota sobre datas ex-dividendEste trabalho analisou o comportamento das ações de empresas brasileiras e de suas ADRs listadas em bolsa, em períodos próximos ao 1° dia ex-dividend. Analisando os retornos, pode-se perceber que as ações locais tiveram um desempenho médio superior ao das ADRs nos dias anteriores à data do evento. Isto sugere que os investidores preferem comprar ações às ADRs em função da menor tributação dos dividendos no Brasil. Essa tendência se inverte na data do evento, quando as ADRs obtiveram um retorno superior ao das ações locais. A análise dos preços demonstrou que as ADRs são negociadas, em média, com um prêmio em relação as suas respectivas ações. Palavras-Chave: Dividendos, ADRs, Tributação, Arbitragem, Eficiência de Mercado, Formação de preços de ativos JEL: G12, G14, G35 This work analyses the performance of the Brazilian ADRs and their underlying stocks around the 1° ex-dividend day. The local stocks showed a better performance, on average, than the ADRs on the days preceding the event data. This fact suggests that investors prefer to buy local stocks on this period because they have to pay lower taxes in Brazil when they receive the dividend. This tendency is reverted on the 1° ex-dividend day, when the ADRs had a better performance than their underlying stocks. The analysis of the prices showed that the ADRs are negotiated with a premium on average. Key-words: Dividends, Taxes, ADRs, Market efficiency, Arbitrage, Stock pricesEGV EPGE2007-08-14info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionArticlesArtigosapplication/pdfapplication/pdfhttps://periodicos.fgv.br/rbe/article/view/1006Revista Brasileira de Economia; Vol. 61 No. 1 (2007); 111-124Revista Brasileira de Economia; v. 61 n. 1 (2007); 111-1241806-91340034-7140reponame:Revista Brasileira de Economia (Online)instname:Fundação Getulio Vargas (FGV)instacron:FGVengporhttps://periodicos.fgv.br/rbe/article/view/1006/208https://periodicos.fgv.br/rbe/article/view/1006/498Procianoy, Jairo LaserKwitko, Leonardo Costainfo:eu-repo/semantics/openAccess2007-08-14T22:43:04Zoai:ojs.periodicos.fgv.br:article/1006Revistahttps://periodicos.fgv.br/rbe/https://periodicos.fgv.br/rbe/oai||rbe@fgv.br1806-91340034-7140opendoar:2024-03-06T13:02:58.888100Revista Brasileira de Economia (Online) - Fundação Getulio Vargas (FGV)true |
dc.title.none.fl_str_mv |
Ações de empresas brasileiras e suas ADRs: Uma nota sobre datas ex-dividend |
title |
Ações de empresas brasileiras e suas ADRs: Uma nota sobre datas ex-dividend |
spellingShingle |
Ações de empresas brasileiras e suas ADRs: Uma nota sobre datas ex-dividend Procianoy, Jairo Laser |
title_short |
Ações de empresas brasileiras e suas ADRs: Uma nota sobre datas ex-dividend |
title_full |
Ações de empresas brasileiras e suas ADRs: Uma nota sobre datas ex-dividend |
title_fullStr |
Ações de empresas brasileiras e suas ADRs: Uma nota sobre datas ex-dividend |
title_full_unstemmed |
Ações de empresas brasileiras e suas ADRs: Uma nota sobre datas ex-dividend |
title_sort |
Ações de empresas brasileiras e suas ADRs: Uma nota sobre datas ex-dividend |
author |
Procianoy, Jairo Laser |
author_facet |
Procianoy, Jairo Laser Kwitko, Leonardo Costa |
author_role |
author |
author2 |
Kwitko, Leonardo Costa |
author2_role |
author |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Procianoy, Jairo Laser Kwitko, Leonardo Costa |
description |
Este trabalho analisou o comportamento das ações de empresas brasileiras e de suas ADRs listadas em bolsa, em períodos próximos ao 1° dia ex-dividend. Analisando os retornos, pode-se perceber que as ações locais tiveram um desempenho médio superior ao das ADRs nos dias anteriores à data do evento. Isto sugere que os investidores preferem comprar ações às ADRs em função da menor tributação dos dividendos no Brasil. Essa tendência se inverte na data do evento, quando as ADRs obtiveram um retorno superior ao das ações locais. A análise dos preços demonstrou que as ADRs são negociadas, em média, com um prêmio em relação as suas respectivas ações. Palavras-Chave: Dividendos, ADRs, Tributação, Arbitragem, Eficiência de Mercado, Formação de preços de ativos JEL: G12, G14, G35 This work analyses the performance of the Brazilian ADRs and their underlying stocks around the 1° ex-dividend day. The local stocks showed a better performance, on average, than the ADRs on the days preceding the event data. This fact suggests that investors prefer to buy local stocks on this period because they have to pay lower taxes in Brazil when they receive the dividend. This tendency is reverted on the 1° ex-dividend day, when the ADRs had a better performance than their underlying stocks. The analysis of the prices showed that the ADRs are negotiated with a premium on average. Key-words: Dividends, Taxes, ADRs, Market efficiency, Arbitrage, Stock prices |
publishDate |
2007 |
dc.date.none.fl_str_mv |
2007-08-14 |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/article info:eu-repo/semantics/publishedVersion Articles Artigos |
format |
article |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
https://periodicos.fgv.br/rbe/article/view/1006 |
url |
https://periodicos.fgv.br/rbe/article/view/1006 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
eng por |
language |
eng por |
dc.relation.none.fl_str_mv |
https://periodicos.fgv.br/rbe/article/view/1006/208 https://periodicos.fgv.br/rbe/article/view/1006/498 |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.format.none.fl_str_mv |
application/pdf application/pdf |
dc.publisher.none.fl_str_mv |
EGV EPGE |
publisher.none.fl_str_mv |
EGV EPGE |
dc.source.none.fl_str_mv |
Revista Brasileira de Economia; Vol. 61 No. 1 (2007); 111-124 Revista Brasileira de Economia; v. 61 n. 1 (2007); 111-124 1806-9134 0034-7140 reponame:Revista Brasileira de Economia (Online) instname:Fundação Getulio Vargas (FGV) instacron:FGV |
instname_str |
Fundação Getulio Vargas (FGV) |
instacron_str |
FGV |
institution |
FGV |
reponame_str |
Revista Brasileira de Economia (Online) |
collection |
Revista Brasileira de Economia (Online) |
repository.name.fl_str_mv |
Revista Brasileira de Economia (Online) - Fundação Getulio Vargas (FGV) |
repository.mail.fl_str_mv |
||rbe@fgv.br |
_version_ |
1798943112770355200 |