A influência da liquidez na precificação dos ativos no mercado brasileiro

• Autor(a) principal: Leal, Mauricio Emerick
• Data de Publicação: 2018
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10438/26089
• topic: Liquidez; Modelo de precificação de ativos; Mercado de capitais brasileiro; Premio de liquidez; Liquidity; Asset pricing model; Brazilian stock market; Liquidity premium; Finanças; Liquidez (Economia); Modelo de precificação de ativos; Mercado de capitais

Objetivo – Este estudo tem como principal objetivo identificar se há influência da liquidez na precificação dos ativos e se a liquidez explica parcela da variação do retorno dos ativos. Metodologia – A metodologia da pesquisa se baseou na formação de carteiras, conforme Fama e French (1993), Carhart (1997) e Keene e Peterson (2007). De posse das carteiras elaboradas, estima-se regressões múltiplas de série tempo para determinar a adequação dos modelos CAPM, 3 Fatores, 4 Fatores e 5 Fatores aos retornos das carteiras. Após isso, comparou-se os coeficientes ajustados de determinação das regressões por tipo de modelo elaborado, além de testar a significância e interceptos de cada modelo. Resultados – Foi demonstrado que a liquidez influencia na precificação dos ativos e explica parcela incremental da variação do retorno dos ativos. Limitações – A principal limitação da pesquisa são os dados públicos apresentados pelas empresas brasileiras. Aplicabilidade do trabalho – A partir dos resultados encontrados, as empresas podem adotar políticas empresariais que visem aumentar a liquidez do mercado brasileiro, visando atrair mais investimento e reduzir o elevado custo de capital para as empresas brasileiras.