An essay on loan forbearance

• Autor(a) principal: Mourad, Frederico Abou
• Data de Publicação: 2019
• Tipo de documento: Tese
• Idioma: eng
• Título da fonte: Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)
• Texto Completo: https://hdl.handle.net/10438/27656
• topic: Loan restructuring; Debt renegotiation; Evergreening; Collateral; Court enforcement; Reestruturação de empréstimos; Renegociação de dívidas; Colateral; Administração de empresas; Dívida - Renegociação; Empréstimo bancário; Crédito bancário; Empresas - Finanças

Reestruturação é uma concessão feita por um banco a um tomador de recursos em decorrência de dificuldade financeira. Este trabalho examina porque e quando empréstimos bancários são reestruturados, utilizando uma nova base de dados com mais de 13 milhões de operações de crédito em atraso para empresas não financeiras no Brasil, das quais 1,1 milhão são de operações reestruturadas. Evidências mostram que operações de crédito de maior valor são mais prováveis de serem reestruturadas, e que mais de 80% das reestruturações ocorrem em menos de quatro meses após a operação ficar em atraso por mais de 60 dias (atraso depois do qual o banco não pode mais apropriar juros). Também mostro que quanto maior a dificuldade de utilizar a garantia, maior a probabilidade de a dívida ser reestruturada. Reestruturações anteriores à mesma contraparte também estão positivamente associadas à probabilidade de reestruturação, o que pode ser um indicativo de evergreening. Também encontro evidências de que uma regra regulatória que determina um aumento na provisão de operações de créditos em dia quando o mesmo tomador possui outro crédito em atraso, incentiva bancos a reestruturarem operações em atraso. Por fim, utilizando dados de produtividade de mais de seis mil varas da justiça estadual brasileira, encontro uma fraca evidência de que o congestionamento judicial pode afetar a decisão de reestruturação. Como o evergreening pode causar um problema macroeconômico de alocação de recursos e a reestruturação pode ser utilizada para ocultar perdas, reduzir provisões e gerenciar ganhos e capital, os resultados encontrados possuem implicações para a regulação e para o processo de supervisão.