Aplicação do modelo CIR com saltos ao mercado brasileiro

• Autor(a) principal: Kawamura, Erika Miyuki
• Data de Publicação: 2020
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)
• Texto Completo: https://hdl.handle.net/10438/29924
• topic: CIR model; CIR jump model; DI Futures options; DI futures contract; IDI options; Interest rate derivatives; Modelo CIR; Modelo CIR com saltos; Opções de futuro de DI; Contrato de futuro de DI; Opções de IDI; Derivativos de taxas de juros; Economia; Taxas de juros - Modelos matemáticos; Mercado financeiro; Derivativos (Finanças) - Preços

Este trabalho tem como objetivo aplicar o modelo de taxa de juros de curto prazo de Cox, Ingersoll e Ross para a taxa DI e considerando eventuais saltos no processo de difusão. A proposta para o tamanho dos saltos é utilizar uma abordagem frequentista, ou seja, assumimos que os saltos incorporados na taxa são do tamanho que realmente aconteceram e que poderão se repetir no futuro. O estimador de máxima verossimilhança é empregado para encontrar os parâmetros do modelo CIR no histórico da taxa DI. Por fim, utilizando a simulação de Monte Carlo, são realizados os apreçamentos de derivativos de taxas de juros como futuro de DI, opção sobre futuro de DI e opção sobre IDI e comparados com os valores observados no mercado. Os resultados utilizando o modelo CIR com saltos no apreçamento de derivativos de curto prazo e mais líquidos, foram satisfatórios para as séries escolhidas, porém o uso do modelo deve ser feito com cautela, pois houve alguns derivativos que não tiveram os preços muito aderentes aos do mercado.