Determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2005 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) |
Texto Completo: | http://hdl.handle.net/10438/345 |
Resumo: | Foram examinadas as determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras, em um estudo de dados em painel com 295 firmas de capital aberto no período entre 1994 e 2004. Neste estudo, a liquidez foi definida como o estoque de caixa e títulos com liquidez dividido pelo total de ativos da firma. A análise empírica sugere que a liquidez das firmas brasileiras não é determinada por políticas específicas, sendo uma variável endógena, resultante das componentes do fluxo de caixa. Os principais resultados do modelo sugerem que o nível de liquidez é crescente em função do tamanho, do endividamento de curto prazo, e da lucratividade (tanto em termos de fluxo de caixa quanto lucro contábil), enquanto é decrescente em função do risco Brasil e do nível de capital de giro. A teoria do pecking order parece prevalecer nas decisões de financiamento das firmas. Alguns destes resultados, assim como a insignificância de outras variáveis testadas, contrariam as expectativas teóricas de como as firmas deveriam se comportar em relação ao nível de liquidez, com o objetivo de maximizar o valor da firma. O excedente de caixa ocorre nas grandes firmas com alta geração de caixa, e estas firmas podem estar incorrendo elevados custos de agência/expropriação, com prejuízo principalmente para os acionistas minoritários. |
id |
FGV_414c1b1d1dd3215add7d6aa4717005ae |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:repositorio.fgv.br:10438/345 |
network_acronym_str |
FGV |
network_name_str |
Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) |
repository_id_str |
3974 |
spelling |
Lameira, Leonardo DinizEscolas::EPGEFGVBonomo, Marco Antônio Cesar2008-05-13T13:48:23Z2008-05-13T13:48:23Z2005-08-05LAMEIRA, Leonardo Diniz. Determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras. Dissertação (Mestrado em Finanças e Economia Empresarial) - Escola de Pós-Graduação em Economia, Fundação Getúlio Vargas - FGV, Rio de Janeiro, 2005.http://hdl.handle.net/10438/345Foram examinadas as determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras, em um estudo de dados em painel com 295 firmas de capital aberto no período entre 1994 e 2004. Neste estudo, a liquidez foi definida como o estoque de caixa e títulos com liquidez dividido pelo total de ativos da firma. A análise empírica sugere que a liquidez das firmas brasileiras não é determinada por políticas específicas, sendo uma variável endógena, resultante das componentes do fluxo de caixa. Os principais resultados do modelo sugerem que o nível de liquidez é crescente em função do tamanho, do endividamento de curto prazo, e da lucratividade (tanto em termos de fluxo de caixa quanto lucro contábil), enquanto é decrescente em função do risco Brasil e do nível de capital de giro. A teoria do pecking order parece prevalecer nas decisões de financiamento das firmas. Alguns destes resultados, assim como a insignificância de outras variáveis testadas, contrariam as expectativas teóricas de como as firmas deveriam se comportar em relação ao nível de liquidez, com o objetivo de maximizar o valor da firma. O excedente de caixa ocorre nas grandes firmas com alta geração de caixa, e estas firmas podem estar incorrendo elevados custos de agência/expropriação, com prejuízo principalmente para os acionistas minoritários.porTodo cuidado foi dispensado para respeitar os direitos autorais deste trabalho. Entretanto, caso esta obra aqui depositada seja protegida por direitos autorais externos a esta instituição, contamos com a compreensão do autor e solicitamos que o mesmo faça contato através do Fale Conosco para que possamos tomar as providências cabíveisinfo:eu-repo/semantics/openAccessDeterminantes do nível de liquidez das firmas brasileirasinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisEconomiaFinançasLiquidez (Economia)Empresas - Finançasreponame:Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)instname:Fundação Getulio Vargas (FGV)instacron:FGVORIGINAL2001.pdfapplication/pdf489303https://repositorio.fgv.br/bitstreams/a098c28f-acf8-4573-996b-15bf24dc6f8f/download1c14dd7010511354db3008af5d40081dMD51TEXT2001.pdf.txt2001.pdf.txtExtracted texttext/plain95515https://repositorio.fgv.br/bitstreams/d2d4cece-f018-410e-9a71-91df7cf278a3/download39e64552ac10bd9ab6df55e55f5caca4MD56THUMBNAIL2001.pdf.jpg2001.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg2523https://repositorio.fgv.br/bitstreams/c3a5a2c5-aeb2-42c2-9088-b2dddc2f230a/download4cd679b7357bfbfd55a001931de083b6MD5710438/3452023-11-09 08:09:45.376open.accessoai:repositorio.fgv.br:10438/345https://repositorio.fgv.brRepositório InstitucionalPRIhttp://bibliotecadigital.fgv.br/dspace-oai/requestopendoar:39742023-11-09T08:09:45Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) - Fundação Getulio Vargas (FGV)false |
dc.title.por.fl_str_mv |
Determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras |
title |
Determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras |
spellingShingle |
Determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras Lameira, Leonardo Diniz Economia Finanças Liquidez (Economia) Empresas - Finanças |
title_short |
Determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras |
title_full |
Determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras |
title_fullStr |
Determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras |
title_full_unstemmed |
Determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras |
title_sort |
Determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras |
author |
Lameira, Leonardo Diniz |
author_facet |
Lameira, Leonardo Diniz |
author_role |
author |
dc.contributor.unidadefgv.por.fl_str_mv |
Escolas::EPGE |
dc.contributor.affiliation.none.fl_str_mv |
FGV |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Lameira, Leonardo Diniz |
dc.contributor.advisor1.fl_str_mv |
Bonomo, Marco Antônio Cesar |
contributor_str_mv |
Bonomo, Marco Antônio Cesar |
dc.subject.area.por.fl_str_mv |
Economia Finanças |
topic |
Economia Finanças Liquidez (Economia) Empresas - Finanças |
dc.subject.bibliodata.por.fl_str_mv |
Liquidez (Economia) Empresas - Finanças |
description |
Foram examinadas as determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras, em um estudo de dados em painel com 295 firmas de capital aberto no período entre 1994 e 2004. Neste estudo, a liquidez foi definida como o estoque de caixa e títulos com liquidez dividido pelo total de ativos da firma. A análise empírica sugere que a liquidez das firmas brasileiras não é determinada por políticas específicas, sendo uma variável endógena, resultante das componentes do fluxo de caixa. Os principais resultados do modelo sugerem que o nível de liquidez é crescente em função do tamanho, do endividamento de curto prazo, e da lucratividade (tanto em termos de fluxo de caixa quanto lucro contábil), enquanto é decrescente em função do risco Brasil e do nível de capital de giro. A teoria do pecking order parece prevalecer nas decisões de financiamento das firmas. Alguns destes resultados, assim como a insignificância de outras variáveis testadas, contrariam as expectativas teóricas de como as firmas deveriam se comportar em relação ao nível de liquidez, com o objetivo de maximizar o valor da firma. O excedente de caixa ocorre nas grandes firmas com alta geração de caixa, e estas firmas podem estar incorrendo elevados custos de agência/expropriação, com prejuízo principalmente para os acionistas minoritários. |
publishDate |
2005 |
dc.date.issued.fl_str_mv |
2005-08-05 |
dc.date.accessioned.fl_str_mv |
2008-05-13T13:48:23Z |
dc.date.available.fl_str_mv |
2008-05-13T13:48:23Z |
dc.type.status.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/masterThesis |
format |
masterThesis |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.citation.fl_str_mv |
LAMEIRA, Leonardo Diniz. Determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras. Dissertação (Mestrado em Finanças e Economia Empresarial) - Escola de Pós-Graduação em Economia, Fundação Getúlio Vargas - FGV, Rio de Janeiro, 2005. |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
http://hdl.handle.net/10438/345 |
identifier_str_mv |
LAMEIRA, Leonardo Diniz. Determinantes do nível de liquidez das firmas brasileiras. Dissertação (Mestrado em Finanças e Economia Empresarial) - Escola de Pós-Graduação em Economia, Fundação Getúlio Vargas - FGV, Rio de Janeiro, 2005. |
url |
http://hdl.handle.net/10438/345 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
por |
language |
por |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.source.none.fl_str_mv |
reponame:Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) instname:Fundação Getulio Vargas (FGV) instacron:FGV |
instname_str |
Fundação Getulio Vargas (FGV) |
instacron_str |
FGV |
institution |
FGV |
reponame_str |
Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) |
collection |
Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) |
bitstream.url.fl_str_mv |
https://repositorio.fgv.br/bitstreams/a098c28f-acf8-4573-996b-15bf24dc6f8f/download https://repositorio.fgv.br/bitstreams/d2d4cece-f018-410e-9a71-91df7cf278a3/download https://repositorio.fgv.br/bitstreams/c3a5a2c5-aeb2-42c2-9088-b2dddc2f230a/download |
bitstream.checksum.fl_str_mv |
1c14dd7010511354db3008af5d40081d 39e64552ac10bd9ab6df55e55f5caca4 4cd679b7357bfbfd55a001931de083b6 |
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 MD5 |
repository.name.fl_str_mv |
Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) - Fundação Getulio Vargas (FGV) |
repository.mail.fl_str_mv |
|
_version_ |
1810023672491016192 |