Gestores de fundos de ações são capazes de entregar retornos anormais positivos de forma recorrente?

• Autor(a) principal: Gerth, Fernando Monteiro
• Data de Publicação: 2020
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)
• Texto Completo: https://hdl.handle.net/10438/28807
• topic: Performance of equity funds; 5 Fame & French factors; Investments; Exclusive funds; Funds for the general public; Desempenho de fundos de ações; 5 fatores de Fama & French; Investimentos; Fundos exclusivos; Fundos para o público em geral; Administração de empresas; Fundos de investimento - Brasil; Investimentos - Análise; Modelo de precificação de ativos

Este trabalho aplicou a metodologia dos cinco fatores de risco de Fama & French para analisar se o retorno de fundos de ações brasileiro é fruto da habilidade dos gestores ou, apenas, sorte; além disso foi analisada a capacidade de gerar retornos anormais dos gestores de fundos destinados ao público em geral vs. exclusivos. Para estimar esse desempenho anormal foram construídos dez mil fundos simulados usando o método Bootstrap a partir do retorno dos fundos reais. Ao contrário do que foi identificado nos Estados Unidos, por Fama & French, constatouse que há habilidade para gerar desempenhos anormais positivos, principalmente a investidores de fundos exclusivos ou destinados ao público em geral que obtenham ticket de entrada superior a R$5.000 ficando, ainda, mais expostos a gestores com desempenho anormal positivo, enquanto que, investidores do público geral com ticket de entrada inferior a R$ 5.000 estão expostos a mais riscos e são gestores que geram desempenho anormal negativo.