Prospecção para biodiversidade: uma abordagem via opções reais

• Autor(a) principal: Gonçalves, Edson Daniel Lopes
• Data de Publicação: 2006
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10438/24605
• topic: Microeconomia; Métodos quantitativos; Finanças; Bidiversity; Investment under uncertainty; Real options; Scientic research; Economia; Biodiversidade

É bem conhecido o fato de que as florestas tropicais s„o a casa de uma enorme biodiversidade, com uma variedade de aplicações na moderna biotecnologia. Entretanto, a exploração de uma floresta possui similaridades com outros tipos de empreendimentos, sendo um projeto arriscado e custoso. Recentemente, o governo brasileiro aprovou um projeto de lei que qualifica a concessão controlada de áreas florestais para exploração de recursos naturais para fins de pesquisa científica, com vistas ao desenvolvimento de novos produtos. Assim, algumas questões surgem naturalmente: qual é a melhor forma de modelar o mecanismo de concessão qual a estrutura de seguro que deve ser oferecida aos potenciais investidores? O presente artigo é uma primeira tentativa de resposta as questões acima expostas, a partir de uma modelagem via opções reais. Basicamente, desenvolvemos um modelo matemático para o apreçamento de um projeto de investimento sujeito a três tipos de fontes de incerteza: custos, fluxos de caixa e a própria descoberta do ativo subjacente (produto do projeto). Para a descrição da incerteza nos custos e fluxos de caixa foram utilizadas difusões geométricas ("processos de Itô"); para a descoberta do subjacente, recorremos aos "saltos de Poisson".