Atenção financeira de investidores individuais: influência sobre rentabilidade e o efeito avestruz

• Autor(a) principal: Souza, Fábio Aparecido Vieira de
• Data de Publicação: 2020
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)
• Texto Completo: https://hdl.handle.net/10438/29121
• topic: Financial attention; Individual investors; Ostrich effect; Relation between financial attention and return; Return of individual investors; Atenção financeira; Investidores individuais; Efeito avestruz; Relação entre atenção financeira e retorno; Retorno de investidores individuais; Administração de empresas; Investidores (Finanças) - Conduta; Investimentos - Administração; Mercado financeiro - Brasil; Finanças - Aspectos psicológicos

Baseados em uma amostra de clientes ativos durante 21 meses em uma corretora no Brasil, encontramos evidências da existência do Efeito Avestruz, tanto a nível agregado (soma de todos os clientes realizando login diariamente – entrada no site da Corretora), quanto a nível individualizado (número de dias em que houve login individualmente por cada investidor em um mês). Quando trabalhamos a nível agregado, houve relação diretamente proporcional do movimento passado da Bolsa de Valores (Ibovespa) com o número de clientes que realizaram login; e uma relação inversamente proporcional da volatilidade da mesma Bolsa de Valores com o mesmo número de clientes que realizaram login. A nível individualizado, também houve relação diretamente proporcional com o movimento passado da Bolsa. Analisamos, usando a mesma amostra de dados, também a relação entre os retornos dos investidores individuais e a Atenção Financeira. Esta foi a primeira vez que foi feito um teste deste tipo com uma amostra real de dados no Brasil. Encontramos que existe uma relação positiva entre o retorno dos investidores e o número de logins. Assim, há sinais de que a Atenção Financeira traz benefícios em termos de retorno financeiro sobre os investimentos de um investidor individual. Dado que foi a primeira vez que esta relação foi apresentada no Brasil, seria interessante haver mais testes com outras amostras, bem como em períodos maiores do que os 21 meses dos quais dispusemos dos dados.