O efeito spillover do retorno e da volatilidade entre os setores do mercado de capitais brasileiro

• Autor(a) principal: Barros, Fabrício de Oliveira
• Data de Publicação: 2020
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)
• Texto Completo: https://hdl.handle.net/10438/29650
• topic: Ward algorithm; Integration; Capital market; VAR model; Return spillover; Volatility spillover; Algoritmo Ward; Crise financeira; Integração; Mercado de capitais; Modelo VAR; Spillover do retorno; Spillover da volatilidade; Economia; Mercado de capitais - Brasil; Crise financeira; Integração econômica internacional; Volatilidade (Finanças)

A globalização possibilitou maior integração entre as economias mundiais em virtude do fortalecimento de suas relações comerciais, bem como uma maior exposição aos choques externos. No Brasil, desde a crise financeira de 2008, nos EUA, os estudos que investigam os efeitos spillover de volatilidade e contágio financeiro cresceram de modo significativo. Diante disso, o objetivo do presente trabalho consiste em investigar o efeito spillover do retorno e da volatilidade entre 20 setores do mercado de capitais brasileiro a partir do modelo de vetor autorregressivo (VAR) com o auxílio do software RStudio para avaliar a integração entre os setores do mercado de capitais brasileiro, considerando variáveis como “dimensão”, “sentido” e “resultado líquido de spillover cruzado”, baseando-se no método empírico utilizado por Diebold (2011). Para isso, este trabalho considerou um horizonte de 10 períodos no processo de decomposição de variância a fim de garantir peso às variáveis selecionadas, cujo objetivo é mostrar o quanto, em termos percentuais, cada setor influencia o outro. Os resultados indicaram a ocorrência de conectividade entre os setores investigados e os efeitos dos impactos recebidos e enviados entre estes, tanto para os retornos das ações quanto para suas respectivas volatilidades. Tais resultados foram alcançados com a utilização do algoritmo Ward.