Alongamento da dívida pública

• Autor(a) principal: Cysne, Rubens Penha
• Data de Publicação: 1997
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10438/19601
• topic: Dívida pública; Economia; Finanças; Dívida pública; Política econômica

Este artigo trata do problema, ainda atual, de qual o melhor sistema de precificação da dívida pública. O assunto é ainda mais importante hoje em dia por dois motivos. Primeiro, porque naquela época apenas algo em torno de 20% da dívida era indexada ao juro de curto prazo. Hoje em dia a proporção situa-se acima de 50%. Sabe-se que este sistema tem o grave inconveniente de reduzir a eficácia da política monetária, tendo em vista que elevações dos juros não implicam em queda do valor do passivo financeiro do setor público. Segundo, porque este ponto é ainda mais importante em um sistema com Metas de Inflação e fragilidade fiscal, onde a variável juros é utilizada com bastante intensidade (vejam-se as discussões mensais sobre as taxas fixadas pelo Copom ao longo de 2005, consideradas demasiado altas por vários setores da economia).