Criação de valor para o acionista: o caso da Rede Globo, uma companhia fechada

• Autor(a) principal: Sanvicente, Antonio Zoratto
• Data de Publicação: 2019
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10438/25962
• topic: Criação de valor para o acionista; Retorno sobre investimento; Custo médio ponderado de capital; Economia; Empresas - Finanças; Empresas - Avaliação; Investimentos; Rede Globo

Desenvolve-se um exercício de mensuração de criação de valor para o acionista, mediante a comparação entre retorno do investimento em ativos e custo médio ponderado de capital, para uma companhia fechada brasileira, a Globo Comunicação e Participações S.A., também conhecida como “Rede Globo”. A análise é feita anualmente, de 2009 a 2017, bem como para a média do período. É uma aplicação especial da teoria básica de finanças corporativas, não apenas por se tratar de uma companhia fechada, mas porque o enfoque adotado recorre a dados correntes de mercado para a estimação tanto do custo de capital próprio quanto do custo de capital de terceiros, sendo assim fiel ao conceito de custo de oportunidade do capital. Destaca-se, como resultado, que a Rede Globo, na média do período, destruiu valor para o acionista, embora tenha havido alguns anos, antes da intensificação da crise econômica brasileira (2010-2014), em que houve criação de valor para o acionista.