Análise da criação de valor por meio do EVA® e o retorno das ações das companhias real estate no Brasil

• Autor(a) principal: Hedson da Costa, Francisco
• Data de Publicação: 2017
• Outros Autores: Ataíde Sampaio, Rossana Medeiros, Vasconcelos, Marcelo Rangner, de Lima Tavares, Adilson
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Revista Científica Hermes
• Texto Completo: https://revistahermes.com.br/index.php/hermes1/article/view/272
• topic: value creation; economic value added; stock return; real estate.; criação de valor; valor econômico adicionado; retorno da ação; Real Estate

Nos últimos anos, o setor de real estate do Brasil cresceu e se consolidou, ocasionando a abertura de capital de várias companhias deste segmento. Esse cenário faz surgir a necessidade de se avaliar o desempenho financeiro e a criação de valor deste setor. Diante desta situação, o presente estudo tem o objetivo verificar qual a relação entre o Valor Econômico Agregado (EVA®) e o retorno da ação de cada empresa do segmento de Construção Civil que compõem o Índice BM&FBOVESPA Imobiliário (IMOB). Quanto aos procedimentos metodológicos, trata-se de uma pesquisa bibliográfica, descritiva e como também um estudo de multicaso, contemplando nove empresas que compõem o referido índice em 2015. A capacidade de geração de valor desse setor foi analisada por meio do Valor Econômico Agregado (EVA®), em que foram coletadas informações das empresas analisadas referentes aos exercícios de 2010 a 2014, com o propósito de obter o Retorno sobre o Investimento (ROI), o Valor Econômico Agregado (EVA®) e o Retorno da Ação. De forma geral, os resultados da pesquisa que o desempenho médio das empresas, nos referidos exercícios, representa a destruição de valor, proporcionado pelo impacto do custo de capital, que foi superior aos resultados líquidos das Companhias. Por fim, o EVA® nominal e o Retorno da Ação estão negativamente correlacionados. Por outro lado, o ROI residual e o Retorno da Ação estão correlacionados positivamente de modo significativo.