Análise da influência de fundos de private equity e venture capital no retorno de companhias brasileiras
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 2009 |
Tipo de documento: | Trabalho de conclusão de curso |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
Texto Completo: | https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1109 |
Resumo: | O objetivo desse trabalho é investigar a relação entre a presença de fundos de Private Equity na composição acionária e o retorno das empresas brasileiras que realizaram uma Oferta Pública Inicial de ações entre os anos de 2004 e 2008. Ao analisar a amostra separadamente entre empresas que contam com um fundo como acionista e empresas sem um fundo, verificase que a média dos Retornos Anormais Acumulado do primeiro grupo é estatisticamente superior à do segundo. Foram realizados testes econométricos para identificar se a presença de PE, controlando-se por características relevantes das ofertas explica os retornos de longo prazo das empresas. A presença de PE tem uma relação significativa e positiva com o CAR se forem ignorados os desempenhos de um ano após a emissão afetados pela crise de setembro de 2008. Outras variáveis que têm relação significativa com o desempenho dos IPOs são: o nível de governança corporativa, o grau de alavancagem financeira da empresa e o volume de recursos administrados pelo Private Equity. |
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Todos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.info:eu-repo/semantics/openAccessFerrari, Guilherme LopesSanvicente, Antonio ZorattoRossi Junior, Jose LuizMinardi, Andrea Maria Accioly FonsecaSão Paulo2015-11-03T11:47:18Z2021-09-13T02:29:59Z20092015-11-03T11:47:18Z2021-09-13T02:29:59Z20092009https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1109O objetivo desse trabalho é investigar a relação entre a presença de fundos de Private Equity na composição acionária e o retorno das empresas brasileiras que realizaram uma Oferta Pública Inicial de ações entre os anos de 2004 e 2008. Ao analisar a amostra separadamente entre empresas que contam com um fundo como acionista e empresas sem um fundo, verificase que a média dos Retornos Anormais Acumulado do primeiro grupo é estatisticamente superior à do segundo. Foram realizados testes econométricos para identificar se a presença de PE, controlando-se por características relevantes das ofertas explica os retornos de longo prazo das empresas. A presença de PE tem uma relação significativa e positiva com o CAR se forem ignorados os desempenhos de um ano após a emissão afetados pela crise de setembro de 2008. Outras variáveis que têm relação significativa com o desempenho dos IPOs são: o nível de governança corporativa, o grau de alavancagem financeira da empresa e o volume de recursos administrados pelo Private Equity.This project identifies the existence of a relationship between the presence of a Private Equity Fund and the returns of Brazilian companies that made Initial Public Offer in the period from 2004 to 2008. When the sample is analyzed separately between Private Equity backed and non Private Equity backed companies, a statistically difference between the Cumulative Abnormal Returns from the two subsamples can be observed. In addition, the econometric tests suggest that there are certain variables such as the presence of a Private Equity fund, the degree of corporate governance, the leverage ratio and the amount of capital managed by the Private Equity firm that are statistically related to the long run returns of Brazilian companies.35 f.Private equity e venture capitalOferta de açõesRetorno anormal acumuladoInitial public offeringsCumulative abnormal returnAnálise da influência de fundos de private equity e venture capital no retorno de companhias brasileirasinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPERORIGINALGuilherme Lopes Ferrari_trabalho.pdfTEXTO COMPLETOapplication/pdf258093https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1109/1/Guilherme%20Lopes%20Ferrari_trabalho.pdf43c59d3de4b01025a8c1648e7eec4942MD51Guilherme Lopes Avila_aluno.pdfIndisponível - Autorização Alunoapplication/pdf95104https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1109/2/Guilherme%20Lopes%20Avila_aluno.pdfb19daca78b2cf418353c09d1c9d79db0MD52LICENSElicense.txttext/plain1748https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1109/3/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD53TEXTGuilherme Lopes Ferrari_trabalho.pdf.txtExtracted texttext/plain66367https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1109/4/Guilherme%20Lopes%20Ferrari_trabalho.pdf.txta731bd162e5523ad00822b0fa7dd2d84MD54Guilherme Lopes Avila_aluno.pdf.txtExtracted texttext/plain2https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1109/5/Guilherme%20Lopes%20Avila_aluno.pdf.txte1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9MD55THUMBNAILGuilherme Lopes Ferrari_trabalho.pdf.jpgGuilherme Lopes Ferrari_trabalho.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1278https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1109/6/Guilherme%20Lopes%20Ferrari_trabalho.pdf.jpg7d5d831c6f5b2e8df8398197674e0e2eMD56Guilherme Lopes Avila_aluno.pdf.jpgGuilherme Lopes Avila_aluno.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1633https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1109/7/Guilherme%20Lopes%20Avila_aluno.pdf.jpg99bdc71667bd5499ecfc1416b249be42MD5711224/11092022-12-02 13:44:51.587oai:repositorio.insper.edu.br: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Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br ||opendoar:2022-12-02T18:44:51Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false |
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