A criação de valor ao acionista através de fusões e aquisições: uma análise do caso Gol e Varig
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2016 |
Tipo de documento: | Trabalho de conclusão de curso |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
Texto Completo: | https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1524 |
Resumo: | Esta dissertação objetiva mensurar a criação ou destruição de valor para os acionistas de uma companhia logo após o anuncio de um processo de fusão e aquisição. Para tanto, foi selecionado o caso ocorrido em 2007 onde a GOL, companhia aérea de baixo custo que ingressou no setor de aviação civil brasileiro em 2001, adquiriu a VARIG, a companhia aérea mais antiga do setor, uma vez que ambas as companhias tinham o capital aberto e devido as proporções da transação existe um vasto material disponível para estudo. A metodologia utilizada é pautada no Estudo de Evento, mensurando os retornos normais e anormais das ações da GOL antes e depois do anuncio da transação, além de momentos chave pós anuncio e aplicação de um método estatístico para validar os resultados obtidos. A motivação para tal estudo é compreender se neste caso especifico, a aquisição de determinados ativos de uma companhia aumentou de fato o valor da companhia adquirente ou atrapalhou o crescimento da mesma, uma vez que a GOL apresentava um ótimo desempenho até então. Vale destacar que para a avaliação foram utilizados dados até a data de anuncio da transação, 28 de março de 2007. |
id |
INSP_40587ba9de747e49e9d53681d976f7dc |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:repositorio.insper.edu.br:11224/1524 |
network_acronym_str |
INSP |
network_name_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
repository_id_str |
|
spelling |
Todos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.info:eu-repo/semantics/openAccessPerez, Rodrigo da SilvaAraujo, Michael Viriato dePerez, AdrianaAzevedo, Paulo Furquim deSão Paulo2017-03-08T14:51:29Z2021-09-13T02:30:16Z20162017-03-08T14:51:29Z2021-09-13T02:30:16Z20172016https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1524Esta dissertação objetiva mensurar a criação ou destruição de valor para os acionistas de uma companhia logo após o anuncio de um processo de fusão e aquisição. Para tanto, foi selecionado o caso ocorrido em 2007 onde a GOL, companhia aérea de baixo custo que ingressou no setor de aviação civil brasileiro em 2001, adquiriu a VARIG, a companhia aérea mais antiga do setor, uma vez que ambas as companhias tinham o capital aberto e devido as proporções da transação existe um vasto material disponível para estudo. A metodologia utilizada é pautada no Estudo de Evento, mensurando os retornos normais e anormais das ações da GOL antes e depois do anuncio da transação, além de momentos chave pós anuncio e aplicação de um método estatístico para validar os resultados obtidos. A motivação para tal estudo é compreender se neste caso especifico, a aquisição de determinados ativos de uma companhia aumentou de fato o valor da companhia adquirente ou atrapalhou o crescimento da mesma, uma vez que a GOL apresentava um ótimo desempenho até então. Vale destacar que para a avaliação foram utilizados dados até a data de anuncio da transação, 28 de março de 2007.The following thesis objectives to measure value creation or destruction to a company’s shareholders after the announcement of a merger & acquisition process. For this purpose, it was selected the transaction occurred in 2007, which GOL, low cost carrier that entered Brazilian civil aviation sector in 2001, acquired VARIG, oldest company in the sector, since both companies were listed and given the size of the transaction there is material available for this study. The approach chosen is based on Event Study, measuring normal and abnormal returns of GOL shares before and after transaction announcement, and key moments after de announcement and the application of statistic methods to validate the results obtained. The motivation for this analysis is to understand if in this specific case the acquisition of specific assets from a company by another indeed increased the company value or disrupted its growth, once GOL was presenting a great performance before the transaction. It is important to highlight the database used for valuation in until the deal announcement date, March 28th, 2007.24 f.Fusões e aquisiçõessetor aéreo brasileiroEstudo de Eventoretorno esperadomergers & acquisitionsBrazilian airline industryEvent StudyExpected returnA criação de valor ao acionista através de fusões e aquisições: uma análise do caso Gol e Variginfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPERTEXTRodrigo da Silva Perez_AutorizacaoAluno.pdf.txtExtracted texttext/plain2https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1524/1/Rodrigo%20da%20Silva%20Perez_AutorizacaoAluno.pdf.txte1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9MD51Rodrigo da Silva Perez_Trabalho.pdf.txtExtracted texttext/plain41075https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1524/2/Rodrigo%20da%20Silva%20Perez_Trabalho.pdf.txt4c2683206b101e04722125098ac370b3MD52LICENSElicense.txttext/plain1748https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1524/3/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD53ORIGINALRodrigo da Silva Perez_AutorizacaoAluno.pdfINDISPONÍVEL - AUTORIZAÇÃO ALUNOapplication/pdf850610https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1524/4/Rodrigo%20da%20Silva%20Perez_AutorizacaoAluno.pdf3f9af8ec940925c4f14a4cc882cd307cMD54Rodrigo da Silva Perez_Trabalho.pdfTEXTO COMPLETOapplication/pdf837165https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1524/5/Rodrigo%20da%20Silva%20Perez_Trabalho.pdf080e0874eb30ebe5f20c02e3ae9f320fMD55THUMBNAILRodrigo da Silva Perez_AutorizacaoAluno.pdf.jpgRodrigo da Silva Perez_AutorizacaoAluno.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1740https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1524/6/Rodrigo%20da%20Silva%20Perez_AutorizacaoAluno.pdf.jpgda36159a9ae6e5547ff08e3d97dd0d00MD56Rodrigo da Silva Perez_Trabalho.pdf.jpgRodrigo da Silva Perez_Trabalho.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1131https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1524/7/Rodrigo%20da%20Silva%20Perez_Trabalho.pdf.jpg6dffabf7b208bbe71db490cb8a7a331cMD5711224/15242022-12-02 13:41:19.583oai:repositorio.insper.edu.br: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Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br ||opendoar:2022-12-02T18:41:19Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false |
dc.title.pt_BR.fl_str_mv |
A criação de valor ao acionista através de fusões e aquisições: uma análise do caso Gol e Varig |
title |
A criação de valor ao acionista através de fusões e aquisições: uma análise do caso Gol e Varig |
spellingShingle |
A criação de valor ao acionista através de fusões e aquisições: uma análise do caso Gol e Varig Perez, Rodrigo da Silva Fusões e aquisições setor aéreo brasileiro Estudo de Evento retorno esperado mergers & acquisitions Brazilian airline industry Event Study Expected return |
title_short |
A criação de valor ao acionista através de fusões e aquisições: uma análise do caso Gol e Varig |
title_full |
A criação de valor ao acionista através de fusões e aquisições: uma análise do caso Gol e Varig |
title_fullStr |
A criação de valor ao acionista através de fusões e aquisições: uma análise do caso Gol e Varig |
title_full_unstemmed |
A criação de valor ao acionista através de fusões e aquisições: uma análise do caso Gol e Varig |
title_sort |
A criação de valor ao acionista através de fusões e aquisições: uma análise do caso Gol e Varig |
author |
Perez, Rodrigo da Silva |
author_facet |
Perez, Rodrigo da Silva |
author_role |
author |
dc.contributor.defensecommittee.none.fl_str_mv |
Araujo, Michael Viriato de Perez, Adriana |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Perez, Rodrigo da Silva |
dc.contributor.advisor1.fl_str_mv |
Azevedo, Paulo Furquim de |
contributor_str_mv |
Azevedo, Paulo Furquim de |
dc.subject.por.fl_str_mv |
Fusões e aquisições setor aéreo brasileiro Estudo de Evento retorno esperado mergers & acquisitions Brazilian airline industry Event Study Expected return |
topic |
Fusões e aquisições setor aéreo brasileiro Estudo de Evento retorno esperado mergers & acquisitions Brazilian airline industry Event Study Expected return |
description |
Esta dissertação objetiva mensurar a criação ou destruição de valor para os acionistas de uma companhia logo após o anuncio de um processo de fusão e aquisição. Para tanto, foi selecionado o caso ocorrido em 2007 onde a GOL, companhia aérea de baixo custo que ingressou no setor de aviação civil brasileiro em 2001, adquiriu a VARIG, a companhia aérea mais antiga do setor, uma vez que ambas as companhias tinham o capital aberto e devido as proporções da transação existe um vasto material disponível para estudo. A metodologia utilizada é pautada no Estudo de Evento, mensurando os retornos normais e anormais das ações da GOL antes e depois do anuncio da transação, além de momentos chave pós anuncio e aplicação de um método estatístico para validar os resultados obtidos. A motivação para tal estudo é compreender se neste caso especifico, a aquisição de determinados ativos de uma companhia aumentou de fato o valor da companhia adquirente ou atrapalhou o crescimento da mesma, uma vez que a GOL apresentava um ótimo desempenho até então. Vale destacar que para a avaliação foram utilizados dados até a data de anuncio da transação, 28 de março de 2007. |
publishDate |
2016 |
dc.date.submitted.none.fl_str_mv |
2016 |
dc.date.available.fl_str_mv |
2016 2017-03-08T14:51:29Z 2021-09-13T02:30:16Z |
dc.date.accessioned.fl_str_mv |
2017-03-08T14:51:29Z 2021-09-13T02:30:16Z |
dc.date.issued.fl_str_mv |
2017 |
dc.type.status.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/bachelorThesis |
format |
bachelorThesis |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1524 |
url |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1524 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
por |
language |
por |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.format.none.fl_str_mv |
24 f. |
dc.coverage.spatial.pt_BR.fl_str_mv |
São Paulo |
dc.source.none.fl_str_mv |
reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER instname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) instacron:INSPER |
instname_str |
Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
instacron_str |
INSPER |
institution |
INSPER |
reponame_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
collection |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
bitstream.url.fl_str_mv |
https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1524/1/Rodrigo%20da%20Silva%20Perez_AutorizacaoAluno.pdf.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1524/2/Rodrigo%20da%20Silva%20Perez_Trabalho.pdf.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1524/3/license.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1524/4/Rodrigo%20da%20Silva%20Perez_AutorizacaoAluno.pdf https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1524/5/Rodrigo%20da%20Silva%20Perez_Trabalho.pdf https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1524/6/Rodrigo%20da%20Silva%20Perez_AutorizacaoAluno.pdf.jpg https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1524/7/Rodrigo%20da%20Silva%20Perez_Trabalho.pdf.jpg |
bitstream.checksum.fl_str_mv |
e1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9 4c2683206b101e04722125098ac370b3 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 3f9af8ec940925c4f14a4cc882cd307c 080e0874eb30ebe5f20c02e3ae9f320f da36159a9ae6e5547ff08e3d97dd0d00 6dffabf7b208bbe71db490cb8a7a331c |
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 |
repository.name.fl_str_mv |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
repository.mail.fl_str_mv |
biblioteca@insper.edu.br || |
_version_ |
1791085945282363392 |