Variação da alavancagem e retorno da ação: um estudo sobre o mercado brasileiro
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2019 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
Texto Completo: | https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2778 |
Resumo: | O presente trabalho valeu-se da metodologia utilizada por Cai e Zhang (2011) para observar no contexto brasileiro a relação da variação da alavancagem com o retorno da ação. Foi possível identificar um resultado similar ao dos Estados Unidos, o que significa uma relação inversa entre a variação da alavancagem e o retorno da ação. Além disso, foi observado em empresas com maiores restrições financeiras uma relação ainda mais forte. Tal resultado é consistente com a teoria do debt overhang de Myers (1977), já que se observou que o aumento da alavancagem restringe os investimentos futuros e, consequentemente, reduz o valor presente da firma. |
id |
INSP_44dbf55cf09eb8ded6e0721e577da4bb |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:repositorio.insper.edu.br:11224/2778 |
network_acronym_str |
INSP |
network_name_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
repository_id_str |
|
spelling |
Loenert, Francisco MartinsAraujo, Michael ViriatoSão Paulo, SP2021-09-13T03:21:40Z2021-04-18T01:05:19Z2021-09-13T03:21:40Z20192021-04-18T01:05:19Z20192019https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2778O presente trabalho valeu-se da metodologia utilizada por Cai e Zhang (2011) para observar no contexto brasileiro a relação da variação da alavancagem com o retorno da ação. Foi possível identificar um resultado similar ao dos Estados Unidos, o que significa uma relação inversa entre a variação da alavancagem e o retorno da ação. Além disso, foi observado em empresas com maiores restrições financeiras uma relação ainda mais forte. Tal resultado é consistente com a teoria do debt overhang de Myers (1977), já que se observou que o aumento da alavancagem restringe os investimentos futuros e, consequentemente, reduz o valor presente da firma.The present paper used the methodology employed by Cai and Zhang (2011) to observe in the Brazilian context the relation between leverage change and stock return. It was possible to identify a similar result to the United States, which means a negative effect between leverage change and stock return. In addition, an even stronger relation was observed in firms with higher financial constraints. These results are consistent with Myers’ (1977) debt overhang theory, since it was observed that the leverage growth reduces future investments and, consequently, reduces the firm net present value.38 p.TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM.info:eu-repo/semantics/openAccessleverage, return, debt overhang, financial constraintsalavancagem, retorno, debt overhang, restrição financeira.Variação da alavancagem e retorno da ação: um estudo sobre o mercado brasileiroinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPERTEXTDissertação- Francisco Loenert.pdf.txtExtracted texttext/plain73501https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2778/1/Disserta%c3%a7%c3%a3o-%20Francisco%20Loenert.pdf.txt1a200a295fc1768d96701f550fbde5f9MD51LICENSElicense.txttext/plain1748https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2778/2/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD52ORIGINALDissertação- Francisco Loenert.pdfapplication/pdf1009340https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2778/3/Disserta%c3%a7%c3%a3o-%20Francisco%20Loenert.pdfa20a4ef7f196929d28b2973b854c2c08MD53THUMBNAILDissertação- Francisco Loenert.pdf.jpgDissertação- Francisco Loenert.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1124https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2778/4/Disserta%c3%a7%c3%a3o-%20Francisco%20Loenert.pdf.jpg6dff3d54629294c87fb533d03facc582MD5411224/27782022-12-02 12:55:15.592oai:repositorio.insper.edu.br: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Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br ||opendoar:2022-12-02T17:55:15Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false |
dc.title.pt_BR.fl_str_mv |
Variação da alavancagem e retorno da ação: um estudo sobre o mercado brasileiro |
title |
Variação da alavancagem e retorno da ação: um estudo sobre o mercado brasileiro |
spellingShingle |
Variação da alavancagem e retorno da ação: um estudo sobre o mercado brasileiro Loenert, Francisco Martins leverage, return, debt overhang, financial constraints alavancagem, retorno, debt overhang, restrição financeira. |
title_short |
Variação da alavancagem e retorno da ação: um estudo sobre o mercado brasileiro |
title_full |
Variação da alavancagem e retorno da ação: um estudo sobre o mercado brasileiro |
title_fullStr |
Variação da alavancagem e retorno da ação: um estudo sobre o mercado brasileiro |
title_full_unstemmed |
Variação da alavancagem e retorno da ação: um estudo sobre o mercado brasileiro |
title_sort |
Variação da alavancagem e retorno da ação: um estudo sobre o mercado brasileiro |
author |
Loenert, Francisco Martins |
author_facet |
Loenert, Francisco Martins |
author_role |
author |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Loenert, Francisco Martins |
dc.contributor.advisor1.fl_str_mv |
Araujo, Michael Viriato |
contributor_str_mv |
Araujo, Michael Viriato |
dc.subject.por.fl_str_mv |
leverage, return, debt overhang, financial constraints alavancagem, retorno, debt overhang, restrição financeira. |
topic |
leverage, return, debt overhang, financial constraints alavancagem, retorno, debt overhang, restrição financeira. |
description |
O presente trabalho valeu-se da metodologia utilizada por Cai e Zhang (2011) para observar no contexto brasileiro a relação da variação da alavancagem com o retorno da ação. Foi possível identificar um resultado similar ao dos Estados Unidos, o que significa uma relação inversa entre a variação da alavancagem e o retorno da ação. Além disso, foi observado em empresas com maiores restrições financeiras uma relação ainda mais forte. Tal resultado é consistente com a teoria do debt overhang de Myers (1977), já que se observou que o aumento da alavancagem restringe os investimentos futuros e, consequentemente, reduz o valor presente da firma. |
publishDate |
2019 |
dc.date.submitted.none.fl_str_mv |
2019 |
dc.date.available.fl_str_mv |
2019 2021-09-13T03:21:40Z 2021-04-18T01:05:19Z |
dc.date.issued.fl_str_mv |
2019 |
dc.date.accessioned.fl_str_mv |
2021-09-13T03:21:40Z 2021-04-18T01:05:19Z |
dc.type.status.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/masterThesis |
format |
masterThesis |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2778 |
url |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2778 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
por |
language |
por |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.format.none.fl_str_mv |
38 p. |
dc.coverage.spatial.pt_BR.fl_str_mv |
São Paulo, SP |
dc.source.none.fl_str_mv |
reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER instname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) instacron:INSPER |
instname_str |
Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
instacron_str |
INSPER |
institution |
INSPER |
reponame_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
collection |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
bitstream.url.fl_str_mv |
https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2778/1/Disserta%c3%a7%c3%a3o-%20Francisco%20Loenert.pdf.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2778/2/license.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2778/3/Disserta%c3%a7%c3%a3o-%20Francisco%20Loenert.pdf https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2778/4/Disserta%c3%a7%c3%a3o-%20Francisco%20Loenert.pdf.jpg |
bitstream.checksum.fl_str_mv |
1a200a295fc1768d96701f550fbde5f9 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 a20a4ef7f196929d28b2973b854c2c08 6dff3d54629294c87fb533d03facc582 |
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 MD5 MD5 |
repository.name.fl_str_mv |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
repository.mail.fl_str_mv |
biblioteca@insper.edu.br || |
_version_ |
1791085959987593216 |