Evidências de retornos anormais nos IPO’s realizados na Bovespa de 2008 a 2013

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Ferreira, Gabriel Lopes
Data de Publicação: 2018
Idioma: por
Título da fonte: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER
Texto Completo: https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1855
Resumo: Analisei os retornos obtidos pelos investimentos realizados nos IPO´s, em termos de valor gerado para os acionistas em uma amostra de empresas no Brasil entre 2008 e 2013. Utilizei os quatro anos posteriores à abertura de capital, comparando os retornos obtidos por meio de “Buy-and-Hold” (BHAR), calculando o Retorno Anormal Acumulado (CAR) das empresas em relação a dois índices de mercado: IBOV e IBrX. Encontrei retornos superiores aos do mercado tanto de curto como de longo prazo para uma amostra com 40 IPO’s. Assim, a mediana dos retornos acima do Índice Bovespa vai de 3,29% a 22,30% entre o primeiro mês e o quarto ano. Apesar de mencionada a possibilidade de encontrar resultados positivos por Ritter e Welch(2002) todos os artigos pesquisados até o momento apresentam retornos inferiores aos do mercado nos períodos analisados. Apresento assim um trabalho que acrescenta uma amostra inédita para esse enigma do underpricing e underperformance dos IPOs que são objetos muito discutidos pela literatura.
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spelling Evidências de retornos anormais nos IPO’s realizados na Bovespa de 2008 a 2013Investimento. IPO. Bovespa.Analisei os retornos obtidos pelos investimentos realizados nos IPO´s, em termos de valor gerado para os acionistas em uma amostra de empresas no Brasil entre 2008 e 2013. Utilizei os quatro anos posteriores à abertura de capital, comparando os retornos obtidos por meio de “Buy-and-Hold” (BHAR), calculando o Retorno Anormal Acumulado (CAR) das empresas em relação a dois índices de mercado: IBOV e IBrX. Encontrei retornos superiores aos do mercado tanto de curto como de longo prazo para uma amostra com 40 IPO’s. Assim, a mediana dos retornos acima do Índice Bovespa vai de 3,29% a 22,30% entre o primeiro mês e o quarto ano. Apesar de mencionada a possibilidade de encontrar resultados positivos por Ritter e Welch(2002) todos os artigos pesquisados até o momento apresentam retornos inferiores aos do mercado nos períodos analisados. Apresento assim um trabalho que acrescenta uma amostra inédita para esse enigma do underpricing e underperformance dos IPOs que são objetos muito discutidos pela literatura.I analyze the returns obtained by the investments made in the IPOs in terms of the value generated for the shareholders in a sample of companies in Brazil between 2008 and 2013. I study the four-year period after the IPO, comparing the returns obtained through "Buy-and-Hold" (BHAR), calculating the Accumulated Abnormal Return (CAR) of companies against two market indices: IBOV and IBrX. I found higher returns than the market indexes for both the short and the long term for a sample with 40 IPOs. The median of the returns above the Bovespa index goes from 3.29% to 22.30% between the first month and the fourth year following the IPO. Although Ritter and Welch (2002) mentioned the possibility of finding above market results, all articles surveyed to date present lower returns than the market in the periods analyzed. Our article shed more light on underpricing and underperformance of IPOs puzzle which are objects much discussed in the literatureGonçalves, Adalto BarbaceiaFerreira, Gabriel LopesFerreira, Gabriel Lopes2019-02-22T20:07:34Z2021-09-13T02:50:59Z20182019-02-22T20:07:34Z2021-09-13T02:50:59Z20182018bachelor thesisinfo:eu-repo/semantics/publishedVersion34 f.application/pdfapplication/pdfhttps://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1855São PauloTodos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.info:eu-repo/semantics/openAccessporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPER2024-04-03T03:00:18Zoai:repositorio.insper.edu.br:11224/1855Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br ||opendoar:2024-04-03T03:00:18Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false
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