Impacto do endividamento no desempenho de empresas brasileiras abertas
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2017 |
Tipo de documento: | Trabalho de conclusão de curso |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
Texto Completo: | https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1616 |
Resumo: | Nos últimos anos o cenário macroeconômico nacional não foi favorável à prosperidade econômica. Instalou-se no país uma das maiores recessões da história brasileira, sendo um dos mais fortes sinais a queda do PIB em 3,8% no ano de 2016. O Brasil vem enfrentando um cenário de juros elevados, acarretando dificuldades no mercado de crédito. Além de um contexto conjuntural, as decisões de estrutura de capital são complexas por especificidades internas de cada empresa. Um estudo feito pelo Centro de Estudos do Instituto IBMEC (CEMEC, 2016), acerca do endividamento de empresas brasileiras, mostra que a capacidade das empresas de amortizar suas dívidas com base na geração de caixa aumentou, em média, de 1,5 ano em 2010 para 4,2 anos em 2016. Este trabalho tem o objetivo de estudar o impacto do endividamento no desemprenho de empresas brasileiras de capital aberto através de dados em painel, entre 2010 e 2015, de modo a obter uma visão longitudinal do problema. O desempenho foi mensurado pelo ROE e contraposto ao endividamento – calculado através de três variáveis distintas: estrutura de capital, índice dívida líquida / EBITDA e índice de cobertura de juros. Além disso, foram utilizadas variáveis de controle, como o tamanho, crescimento e investimento das empresas. Através do método de mínimos quadrados em dois estágios para estimação dos modelos econométricos, esse estudo encontrou relação negativa entre o endividamento, mensurado pela estrutura de capital de terceiros, e o desempenho das companhias abertas brasileiras. |
id |
INSP_733f7323d1156d07102ff5f0023add04 |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:repositorio.insper.edu.br:11224/1616 |
network_acronym_str |
INSP |
network_name_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
repository_id_str |
|
spelling |
Todos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.info:eu-repo/semantics/openAccessVieira, Ruth MotaBortoluzzo, Adriana BruscatoSão Paulo2017-09-22T13:45:53Z2021-09-13T02:45:31Z20172017-09-22T13:45:53Z2021-09-13T02:45:31Z20172017https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1616Nos últimos anos o cenário macroeconômico nacional não foi favorável à prosperidade econômica. Instalou-se no país uma das maiores recessões da história brasileira, sendo um dos mais fortes sinais a queda do PIB em 3,8% no ano de 2016. O Brasil vem enfrentando um cenário de juros elevados, acarretando dificuldades no mercado de crédito. Além de um contexto conjuntural, as decisões de estrutura de capital são complexas por especificidades internas de cada empresa. Um estudo feito pelo Centro de Estudos do Instituto IBMEC (CEMEC, 2016), acerca do endividamento de empresas brasileiras, mostra que a capacidade das empresas de amortizar suas dívidas com base na geração de caixa aumentou, em média, de 1,5 ano em 2010 para 4,2 anos em 2016. Este trabalho tem o objetivo de estudar o impacto do endividamento no desemprenho de empresas brasileiras de capital aberto através de dados em painel, entre 2010 e 2015, de modo a obter uma visão longitudinal do problema. O desempenho foi mensurado pelo ROE e contraposto ao endividamento – calculado através de três variáveis distintas: estrutura de capital, índice dívida líquida / EBITDA e índice de cobertura de juros. Além disso, foram utilizadas variáveis de controle, como o tamanho, crescimento e investimento das empresas. Através do método de mínimos quadrados em dois estágios para estimação dos modelos econométricos, esse estudo encontrou relação negativa entre o endividamento, mensurado pela estrutura de capital de terceiros, e o desempenho das companhias abertas brasileiras.Over the last years the macroeconomic scenario has not been favorable to economic development. The country went through one of the biggest crisis in its history, whose one of the biggest signs was the GDP drop of 3.8% in 2016. Brazil has been facing a scenario with high interest rates, generating difficulties in credit markets. Besides this conjunctural context, capital structure decisions are complex due to internal characteristics of each company. A research published by Centro de Estudos do Instituto IBMEC (CEMEC, 2016), regarding Brazilian companies' indebtedness, shows that companies' capacity to pay their debts using their cash generation has increased, on average, from 1.5 years in 2010 to 4.2 years in 2016. This work aims to study the impact of indebtedness on publicly traded Brazilian companies' performance through a data panel, between 2010 and 2015, in order to obtain a longitudinal view of the problem. The performance was measured by ROE and confronted against the indebtedness level, which was measured through three different variables: capifal structure, net debt / EBITDA ratio and interest coverage ratio. Besides, control variables were used, such as companies’ size, growth and investment expenditures. Using the Ordinary Least Squares method in two stages for estimation of the econometrical models, this study has found a negative correlation between indebtedness, measured by debt capital structure, and Brazilian publicly trade companies' performance. Key21 f.EndividamentoDesempenhoEmpresas abertasEmpresas brasileirasIndebtednessPerformancePublic traded companiesBrazilian companiesImpacto do endividamento no desempenho de empresas brasileiras abertasinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPERTEXTRUTH MOTA VIEIRA_Trabalho.pdf.txtExtracted texttext/plain34053https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1616/1/RUTH%20MOTA%20VIEIRA_Trabalho.pdf.txt70318ad057ff174a8967f3dec7bfff6aMD51RUTH MOTA VIEIRA_Autorizacao.pdf.txtExtracted texttext/plain2https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1616/2/RUTH%20MOTA%20VIEIRA_Autorizacao.pdf.txte1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9MD52LICENSElicense.txttext/plain1748https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1616/3/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD53ORIGINALRUTH MOTA VIEIRA_Trabalho.pdfTEXTO COMPLETOapplication/pdf622767https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1616/4/RUTH%20MOTA%20VIEIRA_Trabalho.pdfe0a3604bfb62d6eef4a168d14914e1c0MD54RUTH MOTA VIEIRA_Autorizacao.pdfINDISPONÍVEL - AUTORIZAÇÃO ALUNOapplication/pdf480010https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1616/5/RUTH%20MOTA%20VIEIRA_Autorizacao.pdf712546eb56c022f6c2f78fba3a97571eMD55THUMBNAILRUTH MOTA VIEIRA_Trabalho.pdf.jpgRUTH MOTA VIEIRA_Trabalho.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1262https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1616/6/RUTH%20MOTA%20VIEIRA_Trabalho.pdf.jpg78b6740671174c49172845b380530613MD56RUTH MOTA VIEIRA_Autorizacao.pdf.jpgRUTH MOTA VIEIRA_Autorizacao.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1542https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1616/7/RUTH%20MOTA%20VIEIRA_Autorizacao.pdf.jpg6cd581b662244bbdad11a01427497315MD5711224/16162022-12-02 13:39:36.259oai:repositorio.insper.edu.br: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Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br ||opendoar:2022-12-02T18:39:36Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false |
dc.title.pt_BR.fl_str_mv |
Impacto do endividamento no desempenho de empresas brasileiras abertas |
title |
Impacto do endividamento no desempenho de empresas brasileiras abertas |
spellingShingle |
Impacto do endividamento no desempenho de empresas brasileiras abertas Vieira, Ruth Mota Endividamento Desempenho Empresas abertas Empresas brasileiras Indebtedness Performance Public traded companies Brazilian companies |
title_short |
Impacto do endividamento no desempenho de empresas brasileiras abertas |
title_full |
Impacto do endividamento no desempenho de empresas brasileiras abertas |
title_fullStr |
Impacto do endividamento no desempenho de empresas brasileiras abertas |
title_full_unstemmed |
Impacto do endividamento no desempenho de empresas brasileiras abertas |
title_sort |
Impacto do endividamento no desempenho de empresas brasileiras abertas |
author |
Vieira, Ruth Mota |
author_facet |
Vieira, Ruth Mota |
author_role |
author |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Vieira, Ruth Mota |
dc.contributor.advisor1.fl_str_mv |
Bortoluzzo, Adriana Bruscato |
contributor_str_mv |
Bortoluzzo, Adriana Bruscato |
dc.subject.por.fl_str_mv |
Endividamento Desempenho Empresas abertas Empresas brasileiras Indebtedness Performance Public traded companies Brazilian companies |
topic |
Endividamento Desempenho Empresas abertas Empresas brasileiras Indebtedness Performance Public traded companies Brazilian companies |
description |
Nos últimos anos o cenário macroeconômico nacional não foi favorável à prosperidade econômica. Instalou-se no país uma das maiores recessões da história brasileira, sendo um dos mais fortes sinais a queda do PIB em 3,8% no ano de 2016. O Brasil vem enfrentando um cenário de juros elevados, acarretando dificuldades no mercado de crédito. Além de um contexto conjuntural, as decisões de estrutura de capital são complexas por especificidades internas de cada empresa. Um estudo feito pelo Centro de Estudos do Instituto IBMEC (CEMEC, 2016), acerca do endividamento de empresas brasileiras, mostra que a capacidade das empresas de amortizar suas dívidas com base na geração de caixa aumentou, em média, de 1,5 ano em 2010 para 4,2 anos em 2016. Este trabalho tem o objetivo de estudar o impacto do endividamento no desemprenho de empresas brasileiras de capital aberto através de dados em painel, entre 2010 e 2015, de modo a obter uma visão longitudinal do problema. O desempenho foi mensurado pelo ROE e contraposto ao endividamento – calculado através de três variáveis distintas: estrutura de capital, índice dívida líquida / EBITDA e índice de cobertura de juros. Além disso, foram utilizadas variáveis de controle, como o tamanho, crescimento e investimento das empresas. Através do método de mínimos quadrados em dois estágios para estimação dos modelos econométricos, esse estudo encontrou relação negativa entre o endividamento, mensurado pela estrutura de capital de terceiros, e o desempenho das companhias abertas brasileiras. |
publishDate |
2017 |
dc.date.submitted.none.fl_str_mv |
2017 |
dc.date.accessioned.fl_str_mv |
2017-09-22T13:45:53Z 2021-09-13T02:45:31Z |
dc.date.available.fl_str_mv |
2017 2017-09-22T13:45:53Z 2021-09-13T02:45:31Z |
dc.date.issued.fl_str_mv |
2017 |
dc.type.status.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/bachelorThesis |
format |
bachelorThesis |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1616 |
url |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1616 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
por |
language |
por |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.format.none.fl_str_mv |
21 f. |
dc.coverage.spatial.pt_BR.fl_str_mv |
São Paulo |
dc.source.none.fl_str_mv |
reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER instname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) instacron:INSPER |
instname_str |
Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
instacron_str |
INSPER |
institution |
INSPER |
reponame_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
collection |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
bitstream.url.fl_str_mv |
https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1616/1/RUTH%20MOTA%20VIEIRA_Trabalho.pdf.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1616/2/RUTH%20MOTA%20VIEIRA_Autorizacao.pdf.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1616/3/license.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1616/4/RUTH%20MOTA%20VIEIRA_Trabalho.pdf https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1616/5/RUTH%20MOTA%20VIEIRA_Autorizacao.pdf https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1616/6/RUTH%20MOTA%20VIEIRA_Trabalho.pdf.jpg https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1616/7/RUTH%20MOTA%20VIEIRA_Autorizacao.pdf.jpg |
bitstream.checksum.fl_str_mv |
70318ad057ff174a8967f3dec7bfff6a e1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 e0a3604bfb62d6eef4a168d14914e1c0 712546eb56c022f6c2f78fba3a97571e 78b6740671174c49172845b380530613 6cd581b662244bbdad11a01427497315 |
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 |
repository.name.fl_str_mv |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
repository.mail.fl_str_mv |
biblioteca@insper.edu.br || |
_version_ |
1791085960545435648 |