Sinalização de política monetária no Brasil: uma análise do impacto do relatório de expectativas de inflação (Focus) sobre a estrutura a termo da taxa de juros
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Data de Publicação: | 2010 |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
Texto Completo: | https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/636 |
Resumo: | Este trabalho tem como objetivo analisar como as mudanças nas expectativas do IPCA para os próximos 12 meses, divulgadas no Relatório Focus de inflação, são transmitidas à estrutura a termo da curva de juros. Para tanto este estudo utilizou contratos de diferentes vencimentos durante a janela que vai de jan/2002 a dez/2009, dois anos após a implantação do sistema de metas de inflação. A metodologia aplicada é um estudo de evento que examina a mudança nos preços negociados dos swaps no mercado entre a sexta-feira e a segunda-feira, após a divulgação das novas expectativas para a inflação. Os resultados obtidos mostram que: 1) a expectativa para a inflação é adotada pelo mercado como mecanismo de sinalização de política monetária; 2) a duração dos contratos é inversamente proporcional ao poder de explicação do modelo; 3) o preço de fechamento incorpora as expectativas mais eficientemente que o preço de abertura e o preço médio. |
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Sinalização de política monetária no Brasil: uma análise do impacto do relatório de expectativas de inflação (Focus) sobre a estrutura a termo da taxa de jurosSinalizaçãoPolítica monetáriaInflaçãoEstrutura a termo da taxa de JurosEste trabalho tem como objetivo analisar como as mudanças nas expectativas do IPCA para os próximos 12 meses, divulgadas no Relatório Focus de inflação, são transmitidas à estrutura a termo da curva de juros. Para tanto este estudo utilizou contratos de diferentes vencimentos durante a janela que vai de jan/2002 a dez/2009, dois anos após a implantação do sistema de metas de inflação. A metodologia aplicada é um estudo de evento que examina a mudança nos preços negociados dos swaps no mercado entre a sexta-feira e a segunda-feira, após a divulgação das novas expectativas para a inflação. Os resultados obtidos mostram que: 1) a expectativa para a inflação é adotada pelo mercado como mecanismo de sinalização de política monetária; 2) a duração dos contratos é inversamente proporcional ao poder de explicação do modelo; 3) o preço de fechamento incorpora as expectativas mais eficientemente que o preço de abertura e o preço médio.This study aims to examine how changes in expectations of CPI (IPCA) for the next 12 months, released on the Focus Report, are transmitted to the term structure of interest rate. Thus this study used contracts of different maturities during the window that goes from the jan/2002 Dec/2009, two years after the implementation of the inflation target system. The methodology is an event study that examines the change in prices of traded swaps between Friday and Monday, after the release of new expectations for the inflation. The results show that: 1) the expectation for inflation is adopted by the market as a signaling mechanism of monetary policy; 2) the contract duration is inversely proportional to the explanatory power of the model; 3) the closing price incorporates expectations more efficiently than the opening price and the average price.Nunes, Clemens Vinicius de AzevedoMazutti, Wellington Augusto DuqueMazutti, Wellington Augusto Duque2015-07-20T12:08:22Z2021-09-13T02:25:08Z2015-07-202015-07-20T12:08:22Z2021-09-13T02:25:08Z20102010bachelor thesisinfo:eu-repo/semantics/publishedVersion27 f.application/pdfapplication/pdfhttps://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/636São PauloTodos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.info:eu-repo/semantics/openAccessporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPER2022-12-02T15:39:12Zoai:repositorio.insper.edu.br:11224/636Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br ||opendoar:2022-12-02T15:39:12Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false |
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