Previsão da estrutura a termo brasileira através de um modelo macroeconômico
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 2009 |
Tipo de documento: | Trabalho de conclusão de curso |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
Texto Completo: | https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1159 |
Resumo: | O objetivo deste trabalho é o de testar um modelo macroeconômico de previsão para a curva de juros brasileira. Nossa metodologia utiliza o modelo de Nelson e Siegel (1987) para a estimação de fatores latentes de nível, inclinação e curvatura e, posteriormente, modela a dinâmica destes como um processo auto-regressivo, a exemplo do trabalho de Diebold e Li (2006). Nossa inovação ao trabalho de Diebold e Li (2006) é a de incluir na estimação da dinâmica dos fatores latentes, além do componente auto-regressivo, variáveis macroeconômicas que reflitam expectativas com relação ao nível de atividade, inflação e política fiscal. Os fatores macroeconômicos aqui considerados são derivados a partir de análise de componentes principais de diversas séries com a extração do primeiro componente, a exemplo do trabalho de Ang e Piazzesi (2006). Os resultados obtidos demonstram que o modelo proposto, com fatores macroeconômicos, tem alto poder de previsão quando comparado a um modelo de passeio aleatório para horizontes de até um ano. O nosso modelo também supera o desempenho do modelo original de Diebold e Li (2006). Concluímos, portanto, que no caso brasileiro os movimentos da curva de juros são fortemente influenciados pelas expectativas do mercado com relação aos fatores macroeconômicos. |
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Todos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.info:eu-repo/semantics/openAccessMendonça, Rodrigo MaldonadoSilva, Marcelo Leite de Moura eSão Paulo2015-11-24T10:19:50Z2021-09-13T02:31:59Z20092015-11-24T10:19:50Z2021-09-13T02:31:59Z20092009https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1159O objetivo deste trabalho é o de testar um modelo macroeconômico de previsão para a curva de juros brasileira. Nossa metodologia utiliza o modelo de Nelson e Siegel (1987) para a estimação de fatores latentes de nível, inclinação e curvatura e, posteriormente, modela a dinâmica destes como um processo auto-regressivo, a exemplo do trabalho de Diebold e Li (2006). Nossa inovação ao trabalho de Diebold e Li (2006) é a de incluir na estimação da dinâmica dos fatores latentes, além do componente auto-regressivo, variáveis macroeconômicas que reflitam expectativas com relação ao nível de atividade, inflação e política fiscal. Os fatores macroeconômicos aqui considerados são derivados a partir de análise de componentes principais de diversas séries com a extração do primeiro componente, a exemplo do trabalho de Ang e Piazzesi (2006). Os resultados obtidos demonstram que o modelo proposto, com fatores macroeconômicos, tem alto poder de previsão quando comparado a um modelo de passeio aleatório para horizontes de até um ano. O nosso modelo também supera o desempenho do modelo original de Diebold e Li (2006). Concluímos, portanto, que no caso brasileiro os movimentos da curva de juros são fortemente influenciados pelas expectativas do mercado com relação aos fatores macroeconômicos.22 f.Estrutura a termo de taxa de jurosModelos de previsãoFatores macroeconômicosDinâmica da curva de jurosPrevisão da estrutura a termo brasileira através de um modelo macroeconômicoinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPERORIGINALRodrigo Maldonado Mendonça_trabalho.pdfTEXTO COMPLETOapplication/pdf829024https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1159/1/Rodrigo%20Maldonado%20Mendon%c3%a7a_trabalho.pdf8549e1f0b9719b98edad8b447a93f9b3MD51Rodrigo Maldonado Mendonça_aluno.pdfINDISPONÍVEL - AUTORIZAÇÃO ALUNOapplication/pdf92687https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1159/2/Rodrigo%20Maldonado%20Mendon%c3%a7a_aluno.pdfe344777de1bb7cfffe79a03200877e29MD52LICENSElicense.txttext/plain1748https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1159/3/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD53TEXTRodrigo Maldonado Mendonça_trabalho.pdf.txtExtracted texttext/plain36740https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1159/4/Rodrigo%20Maldonado%20Mendon%c3%a7a_trabalho.pdf.txte409621c4633778af99f32b58d98000bMD54Rodrigo Maldonado Mendonça_aluno.pdf.txtExtracted texttext/plain2https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1159/5/Rodrigo%20Maldonado%20Mendon%c3%a7a_aluno.pdf.txte1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9MD55THUMBNAILRodrigo Maldonado Mendonça_trabalho.pdf.jpgRodrigo Maldonado Mendonça_trabalho.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1256https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1159/6/Rodrigo%20Maldonado%20Mendon%c3%a7a_trabalho.pdf.jpg54bf89f8b3b321a83c7e85df50a258ecMD56Rodrigo Maldonado Mendonça_aluno.pdf.jpgRodrigo Maldonado Mendonça_aluno.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1684https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1159/7/Rodrigo%20Maldonado%20Mendon%c3%a7a_aluno.pdf.jpg9dc64baf100a8d145dc7c6cedcbbeb60MD5711224/11592022-12-02 13:36:30.675oai:repositorio.insper.edu.br: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Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br ||opendoar:2022-12-02T18:36:30Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false |
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O objetivo deste trabalho é o de testar um modelo macroeconômico de previsão para a curva de juros brasileira. Nossa metodologia utiliza o modelo de Nelson e Siegel (1987) para a estimação de fatores latentes de nível, inclinação e curvatura e, posteriormente, modela a dinâmica destes como um processo auto-regressivo, a exemplo do trabalho de Diebold e Li (2006). Nossa inovação ao trabalho de Diebold e Li (2006) é a de incluir na estimação da dinâmica dos fatores latentes, além do componente auto-regressivo, variáveis macroeconômicas que reflitam expectativas com relação ao nível de atividade, inflação e política fiscal. Os fatores macroeconômicos aqui considerados são derivados a partir de análise de componentes principais de diversas séries com a extração do primeiro componente, a exemplo do trabalho de Ang e Piazzesi (2006). Os resultados obtidos demonstram que o modelo proposto, com fatores macroeconômicos, tem alto poder de previsão quando comparado a um modelo de passeio aleatório para horizontes de até um ano. O nosso modelo também supera o desempenho do modelo original de Diebold e Li (2006). Concluímos, portanto, que no caso brasileiro os movimentos da curva de juros são fortemente influenciados pelas expectativas do mercado com relação aos fatores macroeconômicos. |
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