O uso de derivativos cambiais e a sensibilidade investimento : fluxo de caixa nas empresas

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Zenaro, Fábio José De Almeida
Data de Publicação: 2010
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER
Texto Completo: https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/890
Resumo: Este trabalho examina se o uso de derivativos cambiais por parte das empresas que possuem exposição ao câmbio permite a elas reduzir sua dependência do fluxo de caixa interno para efetuar investimentos. Para tanto, utilizam-se como base para o estudo as empresas não-financeiras listadas na Bolsa de Valores do Estado de São Paulo e o período referente aos anos de 2004 a 2009. Em linha com a hipótese prevista, os resultados apontam para uma sensibilidade na relação investimento - fluxo de caixa significativamente menor para os usuários de derivativos cambiais quando comparados aos não-usuários, ou seja, os usuários de derivativos cambiais são menos dependentes do fluxo de caixa interno para realizar investimentos.
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Em linha com a hipótese prevista, os resultados apontam para uma sensibilidade na relação investimento - fluxo de caixa significativamente menor para os usuários de derivativos cambiais quando comparados aos não-usuários, ou seja, os usuários de derivativos cambiais são menos dependentes do fluxo de caixa interno para realizar investimentos.This article examines if the use of foreign currency derivatives by firms with exposure to exchange risk enables them to reduce their dependence on internal cash flow for making investments. To do such study, we considered the non financial companies listed in São Paulo Stock Exchange and considered the data from 2004 to 2009. Consistent with our hypothesis, we found that hedge users are significantly less sensitive to internal cash flow to make investments than non-hedgers.32 p.TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEMinfo:eu-repo/semantics/openAccessDerivativos cambiaisFluxo de caixaInvestimentosCurrency derivativesCash flowInvestmentO uso de derivativos cambiais e a sensibilidade investimento : fluxo de caixa nas empresasinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPERORIGINALFábio José de Almeida Zenaro_Trabalho.pdfTEXTO COMPLETOapplication/pdf170636https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/890/1/F%c3%a1bio%20Jos%c3%a9%20de%20Almeida%20Zenaro_Trabalho.pdf4cfc1988897c34f0cc5aa235b9058622MD51Fábio José de Almeida Zenaro_Autorizacaoaluno.pdfINDISPONÍVEL - 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