Custo de capital próprio: determinantes do Beta
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Data de Publicação: | 2017 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
Texto Completo: | https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2291 |
Resumo: | O custo de capital próprio é um dos temas fundamentais no campo das finanças. Mensurar e entender como o componente beta se comporta é de extrema importância para a tomada de decisão pelos agentes e pelos investidores. Esta dissertação investiga o impacto da elasticidade renda da demanda, alavancagem operacional e alavancagem financeira no comportamento do beta de empresas brasileiras negociadas em bolsa de valores durante o período de 2009 a 2016, através da metodologia de dados em painel. No mesmo sentido do estudo precedente de Minardi, Sanvicente e Outros [2007] o resultado desta dissertação indica que quanto maior a alavancagem operacional e a alavancagem financeira, maior o risco sistemático. No entanto, a variável selecionada para expressar a elasticidade renda da demanda apresentou um resultado não esperado, indicando que quanto maior a relação das vendas de uma firma com a renda per capta brasileira, menor tende a ser o beta. Uma possível causa pode ser atribuída ao fato desta variável não considerar a relação da receita com o mercado externo, o que é uma sugestão para futuros trabalhos. |
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Amaral, Ricardo Morais Barros DoMinardi, Andrea Maria Accioly FonsecaLemgruber, Eduardo FacóVillani Junior, AdhemarSão Paulo2021-09-13T03:18:52Z2019-07-15T23:41:15Z2021-09-13T03:18:52Z20172019-07-15T23:41:15Z20172017https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2291O custo de capital próprio é um dos temas fundamentais no campo das finanças. Mensurar e entender como o componente beta se comporta é de extrema importância para a tomada de decisão pelos agentes e pelos investidores. Esta dissertação investiga o impacto da elasticidade renda da demanda, alavancagem operacional e alavancagem financeira no comportamento do beta de empresas brasileiras negociadas em bolsa de valores durante o período de 2009 a 2016, através da metodologia de dados em painel. No mesmo sentido do estudo precedente de Minardi, Sanvicente e Outros [2007] o resultado desta dissertação indica que quanto maior a alavancagem operacional e a alavancagem financeira, maior o risco sistemático. No entanto, a variável selecionada para expressar a elasticidade renda da demanda apresentou um resultado não esperado, indicando que quanto maior a relação das vendas de uma firma com a renda per capta brasileira, menor tende a ser o beta. Uma possível causa pode ser atribuída ao fato desta variável não considerar a relação da receita com o mercado externo, o que é uma sugestão para futuros trabalhos.The cost of equity is one of the fundamental themes in the field of finance. Measuring and understanding how the beta component behaves is very important for decision making by agents and investors. This dissertation investigates the impact of income elasticity of demand, operational leverage and financial leverage on the beta behavior of Brazilian companies traded on the stock exchange during the period from 2009 to 2016, through the panel data methodology. In the same sense of the previous study of Minardi, Sanvicente and Others [2007] the result of this dissertation indicates that the greater the operational leverage and the financial leverage, the greater the systematic risk. However, the variable selected to express the income elasticity of demand presented an unexpected result, indicating that the higher the ratio of a firm's sales to the Brazilian per capita income, the lower it tends to be the beta. A possible cause can be attributed to the fact that this variable does not consider the relation of the revenue with the external market, which is a suggestion for future works.53 p.TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM.info:eu-repo/semantics/openAccessCusto de capita próprio; Beta; Determinantes do beta; Elasticidade renda da demanda; Alavancagem operacional; Alavancagem financeira.Custo de capital próprio: determinantes do Betainfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPERTEXTRicardo Morais Barros do Amaral_Trabalho.pdf.txtExtracted texttext/plain81119https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2291/1/Ricardo%20Morais%20Barros%20do%20Amaral_Trabalho.pdf.txta24ac985306554572d690b94a88ac0c3MD51LICENSElicense.txttext/plain1748https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2291/2/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD52ORIGINALRicardo Morais Barros do Amaral_Trabalho.pdfapplication/pdf1443529https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2291/3/Ricardo%20Morais%20Barros%20do%20Amaral_Trabalho.pdfac8d0d4fd02b3d43b7ead22e90d43c26MD53THUMBNAILRicardo Morais Barros do Amaral_Trabalho.pdf.jpgRicardo Morais Barros do Amaral_Trabalho.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1194https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2291/4/Ricardo%20Morais%20Barros%20do%20Amaral_Trabalho.pdf.jpge3dc7601cf2e5b6c7d0a0c654d709c90MD5411224/22912022-12-02 12:55:27.35oai:repositorio.insper.edu.br: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Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br ||opendoar:2022-12-02T17:55:27Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false |
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