Financiamento de Longo Prazo: Explorando o Avanço Recente do Mercado de Debêntures Brasileiro

• Autor(a) principal: Aparecida, Lucas Boareto da
• Data de Publicação: 2022
• Outros Autores: SERGIO GIOVANETTI LAZZARINI, ADRIANA BRUSCATO BORTOLUZZO
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER
• Texto Completo: https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/3856; https://doi.org/10.1590/1982-7849rac2022210076.por
• topic: financiamento de longo prazo; infraestrutura; debêntures; financiamento público; long-term financing; bond market; state participation; private sector participation

Contexto: houve no Brasil uma expansão de captações privadas via debêntures, especialmente a partir de 2017. Antes disso, as fontes de financiamento de longo prazo se concentravam na captação via recursos estatais. Objetivo: o estudo examina as possíveis razões dessa expansão e como ela poderia sugerir uma nova tendência de financiar uma maior parcela de projetos de infraestrutura com capital privado. Métodos: por meio de uma abordagem de pesquisa mista, envolvendo testes econométricos de quebra estrutural em séries temporais e análises qualitativas de entrevistas com profissionais do mercado financeiro. Resultados: foi confirmado que houve uma mudança na tendência de emissão de debêntures a partir de 2017, mais pronunciada em alguns setores específicos, como o elétrico. Utilizando entrevistas, sugerimos que os fatores determinantes estão relacionados ao crescimento da demanda por esses títulos de dívida e à redução nas taxas de juros no Brasil. Conclusões: assim, o estudo reforça a ideia da importância das condições do mercado local e das políticas governamentais e seu efeito na atratividade relativa entre o capital privado e o capital público no financiamento corporativo