[en] CALCULUS OF THE WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL OF THE BRAZILIAN ELECTRICITY DISTRIBUTION SECTOR WITH NATIONAL ECONOMY DATA AND APT MODEL

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: RENATO DE ALMEIDA ROCHA
Data de Publicação: 2009
Tipo de documento: Outros
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)
Texto Completo: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=14713@1
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=14713@2
http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.14713
Resumo: [pt] A ANEEL efetua o cálculo do custo médio ponderado de capital do setor brasileiro de distribuição de energia elétrica (WACC Regulatório) e o insere nas tarifas, a partir de dados da economia norte-americana por entender que os dados da economia brasileira não apresentam séries consistentes. Com relação ao cálculo do custo do capital próprio, a ANEEL o define utilizando o modelo CAPM. Uma vez que os resultados obtidos a partir de dados da economia norte-americana, para refletirem a realidade brasileira, carecem de ajustes posteriores, além da limitação do uso do CAPM que apenas correlaciona o desempenho do setor com o mercado; a proposta apresentada neste trabalho é de calcular o custo médio ponderado de capital do setor através de dados da economia brasileira, e no caso do custo do capital próprio utilizar o modelo APT para sua estimação, correlacionando o desempenho do setor com as variáveis macroeconômicas que mais o impactam. Os resultados indicam que já é possível trabalhar com dados da economia brasileira e que o custo médio ponderado de capital estimado para o setor em estudo, feito pela ANEEL pode estar subestimado, uma vez que, por partir de dados da economia norte-americana pode acabar por não captar plenamente alguns riscos que o modelo APT capta partindo de dados da economia brasileira.
id PUC_RIO-1_0de3b7f0202304f43565113ab59e2ee7
oai_identifier_str oai:MAXWELL.puc-rio.br:14713
network_acronym_str PUC_RIO-1
network_name_str Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)
repository_id_str 534
spelling [en] CALCULUS OF THE WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL OF THE BRAZILIAN ELECTRICITY DISTRIBUTION SECTOR WITH NATIONAL ECONOMY DATA AND APT MODEL [pt] CÁLCULO DO CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL PARA O SEGMENTO DE DISTRIBUIÇÃO DE ENERGIA ELÉTRICA NO BRASIL ATRAVÉS DE DADOS DE ECONOMIA NACIONAL E DO APT [pt] SETOR ELETRICO BRASILEIRO[pt] ANEEL[pt] DISTRIBUICAO DE ENERGIA[en] BRAZILIAN ELECTRICAL INDUSTRY[en] ENERGY DISTRIBUTION[pt] A ANEEL efetua o cálculo do custo médio ponderado de capital do setor brasileiro de distribuição de energia elétrica (WACC Regulatório) e o insere nas tarifas, a partir de dados da economia norte-americana por entender que os dados da economia brasileira não apresentam séries consistentes. Com relação ao cálculo do custo do capital próprio, a ANEEL o define utilizando o modelo CAPM. Uma vez que os resultados obtidos a partir de dados da economia norte-americana, para refletirem a realidade brasileira, carecem de ajustes posteriores, além da limitação do uso do CAPM que apenas correlaciona o desempenho do setor com o mercado; a proposta apresentada neste trabalho é de calcular o custo médio ponderado de capital do setor através de dados da economia brasileira, e no caso do custo do capital próprio utilizar o modelo APT para sua estimação, correlacionando o desempenho do setor com as variáveis macroeconômicas que mais o impactam. Os resultados indicam que já é possível trabalhar com dados da economia brasileira e que o custo médio ponderado de capital estimado para o setor em estudo, feito pela ANEEL pode estar subestimado, uma vez que, por partir de dados da economia norte-americana pode acabar por não captar plenamente alguns riscos que o modelo APT capta partindo de dados da economia brasileira.[en] ANEEL calculates the weighted average cost of capital of the Brazilian electric energy distribution sector (Regulatory WACC) based on American economic data, as it understands that the data from the Brazilian economy does not present consistent series. In the case of the cost of equity, ANEEL uses the CAPM model and inserts the results into the tariffs. Due to the fact that, the results obtained from the American economy in order to reflect the Brazilian reality need further adjustments, aside from the limitation of CAPM which correlates the performance of the sector exclusively with the market; we calculate the average cost of capital of the sector with Brazilian economic data. In the case of the cost of equity, we use the APT model to correlate the performance of the sector with the macroeconomics variables that have greatest impacts. The results indicate that it’s already possible to work with Brazilian economic data and that the average cost of capital of the sector as calculated by ANEEL might be underestimated, due to the use of American economic data that may not completely capture some risks that the APT model with Brazilian data captures.MAXWELLLEONARDO LIMA GOMESLEONARDO LIMA GOMESLEONARDO LIMA GOMESLEONARDO LIMA GOMESRENATO DE ALMEIDA ROCHA2009-12-14info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/otherhttps://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=14713@1https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=14713@2http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.14713porreponame:Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)instname:Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO)instacron:PUC_RIOinfo:eu-repo/semantics/openAccess2018-08-24T00:00:00Zoai:MAXWELL.puc-rio.br:14713Repositório InstitucionalPRIhttps://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/ibict.phpopendoar:5342018-08-24T00:00Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell) - Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO)false
dc.title.none.fl_str_mv [en] CALCULUS OF THE WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL OF THE BRAZILIAN ELECTRICITY DISTRIBUTION SECTOR WITH NATIONAL ECONOMY DATA AND APT MODEL
[pt] CÁLCULO DO CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL PARA O SEGMENTO DE DISTRIBUIÇÃO DE ENERGIA ELÉTRICA NO BRASIL ATRAVÉS DE DADOS DE ECONOMIA NACIONAL E DO APT
title [en] CALCULUS OF THE WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL OF THE BRAZILIAN ELECTRICITY DISTRIBUTION SECTOR WITH NATIONAL ECONOMY DATA AND APT MODEL
spellingShingle [en] CALCULUS OF THE WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL OF THE BRAZILIAN ELECTRICITY DISTRIBUTION SECTOR WITH NATIONAL ECONOMY DATA AND APT MODEL
RENATO DE ALMEIDA ROCHA
[pt] SETOR ELETRICO BRASILEIRO
[pt] ANEEL
[pt] DISTRIBUICAO DE ENERGIA
[en] BRAZILIAN ELECTRICAL INDUSTRY
[en] ENERGY DISTRIBUTION
title_short [en] CALCULUS OF THE WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL OF THE BRAZILIAN ELECTRICITY DISTRIBUTION SECTOR WITH NATIONAL ECONOMY DATA AND APT MODEL
title_full [en] CALCULUS OF THE WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL OF THE BRAZILIAN ELECTRICITY DISTRIBUTION SECTOR WITH NATIONAL ECONOMY DATA AND APT MODEL
title_fullStr [en] CALCULUS OF THE WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL OF THE BRAZILIAN ELECTRICITY DISTRIBUTION SECTOR WITH NATIONAL ECONOMY DATA AND APT MODEL
title_full_unstemmed [en] CALCULUS OF THE WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL OF THE BRAZILIAN ELECTRICITY DISTRIBUTION SECTOR WITH NATIONAL ECONOMY DATA AND APT MODEL
title_sort [en] CALCULUS OF THE WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL OF THE BRAZILIAN ELECTRICITY DISTRIBUTION SECTOR WITH NATIONAL ECONOMY DATA AND APT MODEL
author RENATO DE ALMEIDA ROCHA
author_facet RENATO DE ALMEIDA ROCHA
author_role author
dc.contributor.none.fl_str_mv LEONARDO LIMA GOMES
LEONARDO LIMA GOMES
LEONARDO LIMA GOMES
LEONARDO LIMA GOMES
dc.contributor.author.fl_str_mv RENATO DE ALMEIDA ROCHA
dc.subject.por.fl_str_mv [pt] SETOR ELETRICO BRASILEIRO
[pt] ANEEL
[pt] DISTRIBUICAO DE ENERGIA
[en] BRAZILIAN ELECTRICAL INDUSTRY
[en] ENERGY DISTRIBUTION
topic [pt] SETOR ELETRICO BRASILEIRO
[pt] ANEEL
[pt] DISTRIBUICAO DE ENERGIA
[en] BRAZILIAN ELECTRICAL INDUSTRY
[en] ENERGY DISTRIBUTION
description [pt] A ANEEL efetua o cálculo do custo médio ponderado de capital do setor brasileiro de distribuição de energia elétrica (WACC Regulatório) e o insere nas tarifas, a partir de dados da economia norte-americana por entender que os dados da economia brasileira não apresentam séries consistentes. Com relação ao cálculo do custo do capital próprio, a ANEEL o define utilizando o modelo CAPM. Uma vez que os resultados obtidos a partir de dados da economia norte-americana, para refletirem a realidade brasileira, carecem de ajustes posteriores, além da limitação do uso do CAPM que apenas correlaciona o desempenho do setor com o mercado; a proposta apresentada neste trabalho é de calcular o custo médio ponderado de capital do setor através de dados da economia brasileira, e no caso do custo do capital próprio utilizar o modelo APT para sua estimação, correlacionando o desempenho do setor com as variáveis macroeconômicas que mais o impactam. Os resultados indicam que já é possível trabalhar com dados da economia brasileira e que o custo médio ponderado de capital estimado para o setor em estudo, feito pela ANEEL pode estar subestimado, uma vez que, por partir de dados da economia norte-americana pode acabar por não captar plenamente alguns riscos que o modelo APT capta partindo de dados da economia brasileira.
publishDate 2009
dc.date.none.fl_str_mv 2009-12-14
dc.type.status.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/other
format other
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=14713@1
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=14713@2
http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.14713
url https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=14713@1
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=14713@2
http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.14713
dc.language.iso.fl_str_mv por
language por
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.publisher.none.fl_str_mv MAXWELL
publisher.none.fl_str_mv MAXWELL
dc.source.none.fl_str_mv reponame:Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)
instname:Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO)
instacron:PUC_RIO
instname_str Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO)
instacron_str PUC_RIO
institution PUC_RIO
reponame_str Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)
collection Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)
repository.name.fl_str_mv Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell) - Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO)
repository.mail.fl_str_mv
_version_ 1814822574294564864