ENSAIOS SOBRE TAXAS DE JUROS NEGATIVAS E PROJEÇÃO DO PIB
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2019 |
Tipo de documento: | Tese |
Idioma: | eng |
Título da fonte: | Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell) |
Texto Completo: | https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=53509@1 https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=53509@2 |
Resumo: | Esta tese é composta por três artigos. O primeiro monta um modelo DSGE baseado em Gertler e Karadi (2011), para estudar os efeitos da adoção de políticas de taxas de juros negativas concomitantes à intervenções de liquidez por parte do Banco Central, em um cenário em que o zero lower bound (ZLB) é transferido dos bancos centrais para os bancos privados. Mostramos que, durante uma recessão, se os bancos privados não repassam as taxas negativas para seus depositantes em um ambiente de elevadas injeções de liquidez por parte do banco central, as consequências negativas do ZLB original se mantêm e a recuperação é mais lenta. O segundo artigo usa uma versão mais simplificada do mesmo modelo para estudar a adoção de moedas digitais por parte do banco central, que poderia reestabelecer a transmissão de política monetária sob taxas de juros negativas, e analisa as respostas da economia a choques de política monetária sob este regime. Mostramos que, apesar de se mostrar um ferramenta adicional interessante para o banco central, o efeito riqueza envolvido com mudanças exclusivamente da taxa de juros da moeda digital tornam-a um instrumento contra-cíclico menos confiável. O terceiro artigo testa diferentes modelos de projeção para o crescimento do PIB americano de médio prazo. Utilizamos novos métodos, como adaLASSO e Random Forest, em conjunto com um conjunto grande de regressores, para elevar a acurácia sobre modelos tradicionais de projeção, como auto-regressões e modelos DSGE. O artigo aponta que Random Forest é capaz de projeções superiores ao longo de um horizonte de dois anos, mas não tem performance consistemente superior para projeção de crescimento do produto potencial ou do hiato do produto. |
id |
PUC_RIO-1_11d28163ed6ec5305658fe5f2a5893d9 |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:MAXWELL.puc-rio.br:53509 |
network_acronym_str |
PUC_RIO-1 |
network_name_str |
Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell) |
repository_id_str |
534 |
spelling |
info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/doctoralThesisENSAIOS SOBRE TAXAS DE JUROS NEGATIVAS E PROJEÇÃO DO PIB ESSAYS ON NEGATIVE INTEREST RATES AND GDP FORECASTING 2019-08-16TIAGO COUTO BERRIEL03114991744lattes.cnpq.br/5358216932921422TIAGO COUTO BERRIEL03114991744lattes.cnpq.br/5358216932921422MARCELO CUNHA MEDEIROS01672139708lattes.cnpq.br/1545155828572491TIAGO COUTO BERRIELCARLOS VIANA DE CARVALHOCARLOS VIANA DE CARVALHOFELIPE SARAIVA IACHANMARCELO CUNHA MEDEIROSFERNANDA MAGALHAES RUMENOS GUARDADOPONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIROPPG EM ECONOMIAPUC-RioBREsta tese é composta por três artigos. O primeiro monta um modelo DSGE baseado em Gertler e Karadi (2011), para estudar os efeitos da adoção de políticas de taxas de juros negativas concomitantes à intervenções de liquidez por parte do Banco Central, em um cenário em que o zero lower bound (ZLB) é transferido dos bancos centrais para os bancos privados. Mostramos que, durante uma recessão, se os bancos privados não repassam as taxas negativas para seus depositantes em um ambiente de elevadas injeções de liquidez por parte do banco central, as consequências negativas do ZLB original se mantêm e a recuperação é mais lenta. O segundo artigo usa uma versão mais simplificada do mesmo modelo para estudar a adoção de moedas digitais por parte do banco central, que poderia reestabelecer a transmissão de política monetária sob taxas de juros negativas, e analisa as respostas da economia a choques de política monetária sob este regime. Mostramos que, apesar de se mostrar um ferramenta adicional interessante para o banco central, o efeito riqueza envolvido com mudanças exclusivamente da taxa de juros da moeda digital tornam-a um instrumento contra-cíclico menos confiável. O terceiro artigo testa diferentes modelos de projeção para o crescimento do PIB americano de médio prazo. Utilizamos novos métodos, como adaLASSO e Random Forest, em conjunto com um conjunto grande de regressores, para elevar a acurácia sobre modelos tradicionais de projeção, como auto-regressões e modelos DSGE. O artigo aponta que Random Forest é capaz de projeções superiores ao longo de um horizonte de dois anos, mas não tem performance consistemente superior para projeção de crescimento do produto potencial ou do hiato do produto.The thesis is composed of three essays. The first designs a DSGE model based on Gertler and Karadi (2011) to study the effects of the adoption of negative interest rate policies along with liquidity intervention, in a scenario where the ZLB is transferred to private banks instead of central banks. We show that, during a recession, if banks do not pass along negative rates to depositors in an environment of heavy liquidity injection by the Central Bank, the main negative economic effects of the original ZLB are maintained and the recovery is slower. The second essay uses the same model in a simpler setting to study how the adoption of central bank digital currencies (CBDCs) might reestablish the traditional monetary policy transmission under negative interest rates, and analyses the responses of the economy under such a regime to monetary policy shocks. We show that while the adoption of a CBDC might improve the monetary policy toolkit, the wealth effects involved with changes exclusively in its interest rates make it a less reliable counter-cyclical tool. The third essay tries different models for the forecast of medium-term output growth. We use new methods such as adaLASSO and Random Forest, along with a very large data set of regressors, in order to improve accuracy over traditional model long term forecasting such as autoregressions and DSGE models, which have a very good track record. We show that Random Forest is able to better predict output growth over the two year horizon, but has mixed results in forecasting trend GDP growth and the output gap.PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIROCOORDENAÇÃO DE APERFEIÇOAMENTO DO PESSOAL DE ENSINO SUPERIORCONSELHO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO CIENTÍFICO E TECNOLÓGICOFUNDAÇÃO DE APOIO À PESQUISA DO ESTADO DO RIO DE JANEIROPROGRAMA DE EXCELENCIA ACADEMICABOLSA NOTA 10https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=53509@1https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=53509@2engreponame:Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)instname:Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO)instacron:PUC_RIOinfo:eu-repo/semantics/openAccess2022-11-01T14:00:32Zoai:MAXWELL.puc-rio.br:53509Repositório InstitucionalPRIhttps://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/ibict.phpopendoar:5342022-08-02T00:00Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell) - Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO)false |
dc.title.pt.fl_str_mv |
ENSAIOS SOBRE TAXAS DE JUROS NEGATIVAS E PROJEÇÃO DO PIB |
dc.title.alternative.en.fl_str_mv |
ESSAYS ON NEGATIVE INTEREST RATES AND GDP FORECASTING |
title |
ENSAIOS SOBRE TAXAS DE JUROS NEGATIVAS E PROJEÇÃO DO PIB |
spellingShingle |
ENSAIOS SOBRE TAXAS DE JUROS NEGATIVAS E PROJEÇÃO DO PIB FERNANDA MAGALHAES RUMENOS GUARDADO |
title_short |
ENSAIOS SOBRE TAXAS DE JUROS NEGATIVAS E PROJEÇÃO DO PIB |
title_full |
ENSAIOS SOBRE TAXAS DE JUROS NEGATIVAS E PROJEÇÃO DO PIB |
title_fullStr |
ENSAIOS SOBRE TAXAS DE JUROS NEGATIVAS E PROJEÇÃO DO PIB |
title_full_unstemmed |
ENSAIOS SOBRE TAXAS DE JUROS NEGATIVAS E PROJEÇÃO DO PIB |
title_sort |
ENSAIOS SOBRE TAXAS DE JUROS NEGATIVAS E PROJEÇÃO DO PIB |
dc.creator.ID.none.fl_str_mv |
|
dc.creator.Lattes.none.fl_str_mv |
|
author |
FERNANDA MAGALHAES RUMENOS GUARDADO |
author_facet |
FERNANDA MAGALHAES RUMENOS GUARDADO |
author_role |
author |
dc.contributor.advisor2ID.none.fl_str_mv |
03114991744 |
dc.contributor.advisor1.fl_str_mv |
TIAGO COUTO BERRIEL |
dc.contributor.advisor1ID.fl_str_mv |
03114991744 |
dc.contributor.advisor1Lattes.fl_str_mv |
lattes.cnpq.br/5358216932921422 |
dc.contributor.advisor2.fl_str_mv |
TIAGO COUTO BERRIEL |
dc.contributor.advisor2Lattes.fl_str_mv |
lattes.cnpq.br/5358216932921422 |
dc.contributor.advisor-co1.fl_str_mv |
MARCELO CUNHA MEDEIROS |
dc.contributor.advisor-co1ID.fl_str_mv |
01672139708 |
dc.contributor.advisor-co1Lattes.fl_str_mv |
lattes.cnpq.br/1545155828572491 |
dc.contributor.referee1.fl_str_mv |
TIAGO COUTO BERRIEL |
dc.contributor.referee2.fl_str_mv |
CARLOS VIANA DE CARVALHO |
dc.contributor.referee3.fl_str_mv |
CARLOS VIANA DE CARVALHO |
dc.contributor.referee4.fl_str_mv |
FELIPE SARAIVA IACHAN |
dc.contributor.referee5.fl_str_mv |
MARCELO CUNHA MEDEIROS |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
FERNANDA MAGALHAES RUMENOS GUARDADO |
contributor_str_mv |
TIAGO COUTO BERRIEL TIAGO COUTO BERRIEL MARCELO CUNHA MEDEIROS TIAGO COUTO BERRIEL CARLOS VIANA DE CARVALHO CARLOS VIANA DE CARVALHO FELIPE SARAIVA IACHAN MARCELO CUNHA MEDEIROS |
description |
Esta tese é composta por três artigos. O primeiro monta um modelo DSGE baseado em Gertler e Karadi (2011), para estudar os efeitos da adoção de políticas de taxas de juros negativas concomitantes à intervenções de liquidez por parte do Banco Central, em um cenário em que o zero lower bound (ZLB) é transferido dos bancos centrais para os bancos privados. Mostramos que, durante uma recessão, se os bancos privados não repassam as taxas negativas para seus depositantes em um ambiente de elevadas injeções de liquidez por parte do banco central, as consequências negativas do ZLB original se mantêm e a recuperação é mais lenta. O segundo artigo usa uma versão mais simplificada do mesmo modelo para estudar a adoção de moedas digitais por parte do banco central, que poderia reestabelecer a transmissão de política monetária sob taxas de juros negativas, e analisa as respostas da economia a choques de política monetária sob este regime. Mostramos que, apesar de se mostrar um ferramenta adicional interessante para o banco central, o efeito riqueza envolvido com mudanças exclusivamente da taxa de juros da moeda digital tornam-a um instrumento contra-cíclico menos confiável. O terceiro artigo testa diferentes modelos de projeção para o crescimento do PIB americano de médio prazo. Utilizamos novos métodos, como adaLASSO e Random Forest, em conjunto com um conjunto grande de regressores, para elevar a acurácia sobre modelos tradicionais de projeção, como auto-regressões e modelos DSGE. O artigo aponta que Random Forest é capaz de projeções superiores ao longo de um horizonte de dois anos, mas não tem performance consistemente superior para projeção de crescimento do produto potencial ou do hiato do produto. |
publishDate |
2019 |
dc.date.issued.fl_str_mv |
2019-08-16 |
dc.type.status.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/doctoralThesis |
format |
doctoralThesis |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=53509@1 https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=53509@2 |
url |
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=53509@1 https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=53509@2 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
eng |
language |
eng |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.publisher.none.fl_str_mv |
PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO |
dc.publisher.program.fl_str_mv |
PPG EM ECONOMIA |
dc.publisher.initials.fl_str_mv |
PUC-Rio |
dc.publisher.country.fl_str_mv |
BR |
publisher.none.fl_str_mv |
PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO |
dc.source.none.fl_str_mv |
reponame:Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell) instname:Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO) instacron:PUC_RIO |
instname_str |
Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO) |
instacron_str |
PUC_RIO |
institution |
PUC_RIO |
reponame_str |
Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell) |
collection |
Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell) |
repository.name.fl_str_mv |
Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell) - Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO) |
repository.mail.fl_str_mv |
|
_version_ |
1748324957519085568 |