[pt] FUSÕES E AQUISIÇÕES NO BRASIL ENTRE 1994 E 2016

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: PEDRO NERI CANNABRAVA
Data de Publicação: 2019
Tipo de documento: Outros
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)
Texto Completo: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=37204@1
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=37204@2
http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.37204
Resumo: [pt] Esta dissertação analisa 3.193 fusões e aquisições que satisfazem três condições: a transação foi concluída entre 1994 e 2016, a adquirida é brasileira e pelo menos uma das empresas envolvidas é de capital aberto. Os principais resultados são: i) o múltiplo de mercado documentado é alto: mediana de 9,33 para a razão do Valor Econômico da Empresa sobre o seu EBITDA, enquanto, no mesmo período, a mediana desse múltiplo para todas as empresas brasileiras de capital aberto é de 6,92; ii) 64 porcento das transações na amostra foram horizontais, isso é, envolveram compradoras e adquiridas que operam na mesma indústria; iii) em 51 porcento das transações na amostra, investidores estrangeiros adquiriram empresas brasileiras; iv) empréstimos subsidiados pelo governo brasileiro estão presentes em 73 empresas adquiridas das 218 fusões e aquisições na amostra que envolviam troca de controle, e em 41 empresas adquirentes; e v) um incremento de um ponto percentual no PIB real aumenta em 14,7 porcento o volume financeiro real envolvido nas transações de fusões e aquisições. Os dados sugerem que as fusões e aquisições no Brasil são motivadas por uma busca por aumento de poder de mercado ou por expansão da atuação de empresas estrangeiras no mercado brasileiro. A presença de empréstimos subsidiados nos balanços das empresas adquiridas indica que motivações financeiras para as transações também são relevantes.
id PUC_RIO-1_946a3a613dd673e93fa75f1973846f11
oai_identifier_str oai:MAXWELL.puc-rio.br:37204
network_acronym_str PUC_RIO-1
network_name_str Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)
repository_id_str 534
spelling [pt] FUSÕES E AQUISIÇÕES NO BRASIL ENTRE 1994 E 2016 [en] MERGERS AND ACQUISITIONS IN BRAZIL BETWEEN 1994 AND 2016 [pt] GOVERNANCA CORPORATIVA[pt] INVESTIDORES ESTRANGEIROS[pt] FUSOES E AQUISICOES NO BRASIL[pt] BNDES[en] CORPORATE GOVERNANCE[en] CORPORATE FINANCE[en] MERGERS AND ACQUISITIONS M AND A ACTIVITY IN BRAZIL[en] BNDES[pt] Esta dissertação analisa 3.193 fusões e aquisições que satisfazem três condições: a transação foi concluída entre 1994 e 2016, a adquirida é brasileira e pelo menos uma das empresas envolvidas é de capital aberto. Os principais resultados são: i) o múltiplo de mercado documentado é alto: mediana de 9,33 para a razão do Valor Econômico da Empresa sobre o seu EBITDA, enquanto, no mesmo período, a mediana desse múltiplo para todas as empresas brasileiras de capital aberto é de 6,92; ii) 64 porcento das transações na amostra foram horizontais, isso é, envolveram compradoras e adquiridas que operam na mesma indústria; iii) em 51 porcento das transações na amostra, investidores estrangeiros adquiriram empresas brasileiras; iv) empréstimos subsidiados pelo governo brasileiro estão presentes em 73 empresas adquiridas das 218 fusões e aquisições na amostra que envolviam troca de controle, e em 41 empresas adquirentes; e v) um incremento de um ponto percentual no PIB real aumenta em 14,7 porcento o volume financeiro real envolvido nas transações de fusões e aquisições. Os dados sugerem que as fusões e aquisições no Brasil são motivadas por uma busca por aumento de poder de mercado ou por expansão da atuação de empresas estrangeiras no mercado brasileiro. A presença de empréstimos subsidiados nos balanços das empresas adquiridas indica que motivações financeiras para as transações também são relevantes.[en] This dissertation collects data from 3,193 mergers and acquisitions that meet three conditions: the transaction was completed between 1994 and 2016, the target company is Brazilian and at least one of the companies involved is publicly traded. The main contribution of the dissertation consists of answers to five questions about the mergers and acquisitions market in Brazil. i) the documented market multiple is high: median of 9.33 for the Company s Economic Value ratio over its EBITDA, while in the same period the median of this multiple for all Brazilian publicly traded companies is 6, 92; ii) 64 percent of the transactions in the sample were horizontal, that is, they involved buyers and sellers operating in the same industry; iii) in 51 percent of the transactions in the sample, foreign investors acquired Brazilian companies; iv) loans subsidized by the Brazilian government are present in 73 target companies from the 218 mergers and acquisitions in the sample that involved exchange of control and in 41 acquiring companies; and v) an increase of one percentage point in real GDP increases the real financial volume involved in mergers and acquisitions transactions by 14.7 percent. The data suggest that the activity in the Brazilian merger and acquisition market is motivated by a search for increase of market power or by expanding the performance of foreign companies in the Brazilian market. The presence of subsidized loans in the balance sheets of the acquired companies indicates that financial motivations for the transactions are also relevant.MAXWELLWALTER NOVAES FILHOPEDRO NERI CANNABRAVA2019-02-27info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/otherhttps://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=37204@1https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=37204@2http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.37204porreponame:Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)instname:Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO)instacron:PUC_RIOinfo:eu-repo/semantics/openAccess2019-02-28T00:00:00Zoai:MAXWELL.puc-rio.br:37204Repositório InstitucionalPRIhttps://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/ibict.phpopendoar:5342019-02-28T00:00Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell) - Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO)false
dc.title.none.fl_str_mv [pt] FUSÕES E AQUISIÇÕES NO BRASIL ENTRE 1994 E 2016
[en] MERGERS AND ACQUISITIONS IN BRAZIL BETWEEN 1994 AND 2016
title [pt] FUSÕES E AQUISIÇÕES NO BRASIL ENTRE 1994 E 2016
spellingShingle [pt] FUSÕES E AQUISIÇÕES NO BRASIL ENTRE 1994 E 2016
PEDRO NERI CANNABRAVA
[pt] GOVERNANCA CORPORATIVA
[pt] INVESTIDORES ESTRANGEIROS
[pt] FUSOES E AQUISICOES NO BRASIL
[pt] BNDES
[en] CORPORATE GOVERNANCE
[en] CORPORATE FINANCE
[en] MERGERS AND ACQUISITIONS M AND A ACTIVITY IN BRAZIL
[en] BNDES
title_short [pt] FUSÕES E AQUISIÇÕES NO BRASIL ENTRE 1994 E 2016
title_full [pt] FUSÕES E AQUISIÇÕES NO BRASIL ENTRE 1994 E 2016
title_fullStr [pt] FUSÕES E AQUISIÇÕES NO BRASIL ENTRE 1994 E 2016
title_full_unstemmed [pt] FUSÕES E AQUISIÇÕES NO BRASIL ENTRE 1994 E 2016
title_sort [pt] FUSÕES E AQUISIÇÕES NO BRASIL ENTRE 1994 E 2016
author PEDRO NERI CANNABRAVA
author_facet PEDRO NERI CANNABRAVA
author_role author
dc.contributor.none.fl_str_mv WALTER NOVAES FILHO
dc.contributor.author.fl_str_mv PEDRO NERI CANNABRAVA
dc.subject.por.fl_str_mv [pt] GOVERNANCA CORPORATIVA
[pt] INVESTIDORES ESTRANGEIROS
[pt] FUSOES E AQUISICOES NO BRASIL
[pt] BNDES
[en] CORPORATE GOVERNANCE
[en] CORPORATE FINANCE
[en] MERGERS AND ACQUISITIONS M AND A ACTIVITY IN BRAZIL
[en] BNDES
topic [pt] GOVERNANCA CORPORATIVA
[pt] INVESTIDORES ESTRANGEIROS
[pt] FUSOES E AQUISICOES NO BRASIL
[pt] BNDES
[en] CORPORATE GOVERNANCE
[en] CORPORATE FINANCE
[en] MERGERS AND ACQUISITIONS M AND A ACTIVITY IN BRAZIL
[en] BNDES
description [pt] Esta dissertação analisa 3.193 fusões e aquisições que satisfazem três condições: a transação foi concluída entre 1994 e 2016, a adquirida é brasileira e pelo menos uma das empresas envolvidas é de capital aberto. Os principais resultados são: i) o múltiplo de mercado documentado é alto: mediana de 9,33 para a razão do Valor Econômico da Empresa sobre o seu EBITDA, enquanto, no mesmo período, a mediana desse múltiplo para todas as empresas brasileiras de capital aberto é de 6,92; ii) 64 porcento das transações na amostra foram horizontais, isso é, envolveram compradoras e adquiridas que operam na mesma indústria; iii) em 51 porcento das transações na amostra, investidores estrangeiros adquiriram empresas brasileiras; iv) empréstimos subsidiados pelo governo brasileiro estão presentes em 73 empresas adquiridas das 218 fusões e aquisições na amostra que envolviam troca de controle, e em 41 empresas adquirentes; e v) um incremento de um ponto percentual no PIB real aumenta em 14,7 porcento o volume financeiro real envolvido nas transações de fusões e aquisições. Os dados sugerem que as fusões e aquisições no Brasil são motivadas por uma busca por aumento de poder de mercado ou por expansão da atuação de empresas estrangeiras no mercado brasileiro. A presença de empréstimos subsidiados nos balanços das empresas adquiridas indica que motivações financeiras para as transações também são relevantes.
publishDate 2019
dc.date.none.fl_str_mv 2019-02-27
dc.type.status.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/other
format other
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=37204@1
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=37204@2
http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.37204
url https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=37204@1
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=37204@2
http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.37204
dc.language.iso.fl_str_mv por
language por
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.publisher.none.fl_str_mv MAXWELL
publisher.none.fl_str_mv MAXWELL
dc.source.none.fl_str_mv reponame:Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)
instname:Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO)
instacron:PUC_RIO
instname_str Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO)
instacron_str PUC_RIO
institution PUC_RIO
reponame_str Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)
collection Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)
repository.name.fl_str_mv Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell) - Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RIO)
repository.mail.fl_str_mv
_version_ 1814822614899621888