[en] A DISCRETE TIME APPROACH OF REAL OPTIONS THEORY

• Autor(a) principal: LUCIANA CRUZ ALVES DE CARVALHO
• Data de Publicação: 2006
• Tipo de documento: Outros
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)
• Texto Completo: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=7829@1; https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=7829@2; http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.7829
• topic: [pt] OPCAO REAL; [pt] ANALISE DE PROJETOS; [pt] FLEXIBILIDADE GERENCIAL; [pt] ANALISE DE DECISOES; [pt] FINANCA; [en] REAL OPTION; [en] PROJECT ANALYSIS; [en] MANAGERIAL FLEXIBILITY; [en] DECISION ANALYSIS; [en] FINANCE

[pt] Os métodos tradicionais de avaliação de projetos vem sendo questionados por não considerarem possíveis incertezas associadas ao investimento. Neste contexto, a Teoria das Opções Reais busca aplicar o conceito de opções a ativos reais, com a finalidade de agregar o valor da flexibilidade gerencial aos métodos tradicionais de avaliação de investimentos. A avaliação por Opções Reais é considerada complexa devido à difícil modelagem de incertezas e das flexibilidades, além da necessidade de se ter mercados completos. Este estudo busca incorporar a flexibilidade gerencial à avaliação de projetos através do uso de Árvores Binomiais de Decisão, com probabilidades neutras ao risco, para a avaliação por Opções Reais em Tempo Discreto. Utilizamos programação dinâmica para a aplicação desta metodologia, a qual é computacionalmente intensa, porém de solução simples e intuitiva. A aplicação prática foi realizada através da valoração da opção de expandir e da opção de abandonar enfrentada por uma empresa de Tecnologia.