A estrutura de capital e gestão de resultados: a realidade das empresas privadas em países sujeitos a programas de ajustamento: Portugal e Irlanda

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Pinto, Nelson Jesus
Data de Publicação: 2017
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10071/16067
Resumo: As decisões sobre estrutura de capitais, inevitavelmente, tomadas pelas empresas, há muito que têm sido invocadas pela sua proximidade ao fenómeno da gestão de resultados. O endividamento tem um papel basilar nesta dinâmica e é tido como uma das principais forças motrizes que movem as empresas em direção à manipulação da informação financeira, com o intuito de potenciar a angariação de financiamento ou evitar custos que poderão decorrer do incumprimento das cláusulas previstas na sua contratação. Este estudo aborda a relação entre as duas realidades num contexto económico particularmente difícil resultante dos programas de ajustamento económico implementados em Portugal e na Irlanda, impostos como condição pelo resgate financeiro de que vieram a beneficiar. Consideramos os anos entre 2008 e 2016 para aferir os contornos da relação entre endividamento e gestão de resultados, mais precisamente no sentido de confirmar uma associação positiva entre estes. Numa amostra composta por 970 empresas não cotadas, oriundas dos dois países, e com base no método dos accruals, cuja componente discricionária foi obtida através de quatro modelos que derivaram de Jones (1991) (incluindo o próprio original Jones Model), encontramos evidências de uma relação positiva entre o nível de endividamento e o nível de gestão de resultados, concluindo também que o nível desta relação foi diferente entre os dois países. Demonstramos ainda que no período em que decorreram os programas de assistência financeira houve uma atenuação na relação entre os fenómenos.
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