Leveraged buyout spreads : a focus on loan maturity

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Jesus, João Pedro dos Santos Monteiro de
Data de Publicação: 2018
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.14/26373
Resumo: This thesis investigates the determinant factors concerning pricing of loans in LBOs, the term structure of these loans, and determinants of loans maturity, using a sample of 1,196 syndicated loan deals closed from 2000 to 2016. Our results suggest differences in spreads and pricing processes in market-based versus bank-based financial systems as well as in the U.S. versus W.E. EV/EBITDA proved to not have great impact in spreads. Furthermore, the convex relationship found in previous literature [Sorge and Gardanecz (2008), Marques et al. (2015) and Pinto et al. (2016)] could be flattened with the relationship between spread and maturity/EBITDA multiple, with just a slight slope (diverging through the different sub-samples). Results indicate number of tranches, firm size, rentability and deal location to impact maturity in LBOs loans.
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spelling Leveraged buyout spreads : a focus on loan maturityMaturityLBOsTerm structure of spreadsLoan pricingMaturidadeEstrutura dos spreadsDomínio/Área Científica::Ciências Sociais::Economia e GestãoThis thesis investigates the determinant factors concerning pricing of loans in LBOs, the term structure of these loans, and determinants of loans maturity, using a sample of 1,196 syndicated loan deals closed from 2000 to 2016. Our results suggest differences in spreads and pricing processes in market-based versus bank-based financial systems as well as in the U.S. versus W.E. EV/EBITDA proved to not have great impact in spreads. Furthermore, the convex relationship found in previous literature [Sorge and Gardanecz (2008), Marques et al. (2015) and Pinto et al. (2016)] could be flattened with the relationship between spread and maturity/EBITDA multiple, with just a slight slope (diverging through the different sub-samples). Results indicate number of tranches, firm size, rentability and deal location to impact maturity in LBOs loans.Este trabalho final de mestrado investiga os fatores determinantes para definir o preço de empréstimos em operações LBO, a estrutura destes empréstimos e os determinantes da maturidade nestes mesmos empréstimos, utilizando uma amostra com 1,196 empréstimos sindiados negociados entre 2000 e 2016. Os resultados obtidos sugerem diferenças nos spreads e nos processos de atribuição de preço para as diferentes sub-amostras, nomeadamente nos sistemas financeiros market-based versus bank-based, como também nas regiões de Estados Unidos (U.S.) versus Europa Oeste (W.E.). A variável EV/EBITDA provou não ter um impacto muito significativo nos spreads. A relação de convexidade entre o spread e a maturidade observada em literatura prévia (Sorge and Gardanecz , 2008, Marques et al., 2015 e Pinto et al. , 2016) foi suavizada com a relação entre o spread e uma variável criada representante da Maturidade/Múltiplo de EBITDA, com apenas um ligeiro declive (que diverge nas diferentes sub-amostras). Os resultados indicam que o número de transações, o tamanho da empresa, a rentabilidade e a localização do devedor têm impacto a maturidade dos empréstimos com propósito de LBO.Cunha, Manuel Ricardo Fontes daAlves, Paulo Alexandre PimentaVeritati - Repositório Institucional da Universidade Católica PortuguesaJesus, João Pedro dos Santos Monteiro de2018-12-14T15:16:25Z2018-12-032018-12-03T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.14/26373TID:202101355enginfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-07-12T17:31:51Zoai:repositorio.ucp.pt:10400.14/26373Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T18:21:02.799329Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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