O efeito da crise financeira na estrutura de capital das PME portuguesas

• Autor(a) principal: Couto, Tiago Alexandre Quental
• Data de Publicação: 2014
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10773/14456
• topic: Gestão de empresas; Pequenas e médias empresas - Portugal; Endividamento; Crise financeira; Estrutura de capital

Este trabalho tem como principal objetivo identificar os determinantes do nível de endividamento das PME portuguesas, bem como o seu comportamento perante períodos económicos díspares, de expansão ou recessão. Através da metodologia dos dados em painel não balanceados, analisámos o período compreendido entre 2004 e 2012, considerando uma amostra de 1.444 pequenas e médias empresas portuguesas. A evidência encontrada confirma a existência de uma relação significativa entre todas as variáveis explicativas e o grau de endividamento das empresas da amostra. Os resultados evidenciam uma relação positiva entre a tangibilidade dos ativos de uma empresa, a dimensão e taxa de crescimento do ativo, e o nível de endividamento da empresa. Encontrámos ainda evidência da existência de uma relação negativa entre a rendibilidade, as vantagens fiscais não resultantes de dívida e o ciclo de vida, e o nível de endividamento da empresa. Ao contrário do esperado, os resultados confirmam a existência de uma relação positiva entre o risco de negócio e o endividamento. Por fim, a crise financeira do subprime veio influenciar negativamente os níveis de endividamento das empresas portuguesas, consequência do racionamento e encarecimento do crédito bancário. Os testes de robustez permitiram, de um modo geral, corroborar as conclusões entretanto obtidas.